国元证券-技术硬件与设备行业点评报告：华为9月慕尼黑新品发布会点评，光学同5G共舞，智屏携穿戴齐飞-190920

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　　事件：
　　北京时间9月19日，华为发布了Mate 30/Mate 30 Pro、HUAWEIWATCHGT2、华为智慧屏、第三代FreeBuds等新品。
　　我们的观点：
　　Mate 30系列：光学升级持续，天线价值量提升
　　Mate30系列沿袭双曲面全面屏设计，支持侧屏触控。
　　新机型在光学方面继续升级，Mate30搭载后置三摄（1600万超广角+4000万超感光+800万长焦）。Mate 30 Pro搭载后置四摄（4000万超广角+4000万超感光+800万长焦+3D深感摄像），夜拍能力和摄影功能都有所提升。此外，Mate 30 Pro能够实现7680 fps超高速摄影，顶部集成的3200万3D深感摄像头帮助达成AI隔空操作、AI转屏功能。光学作为手机的主流卖点，后置摄像头价值量升级趋势延续，前置摄像头有望复制后摄路线，光学产业链成长空间依然巨大。龙头厂商有望从中受益。
　　新机型配置21根天线，再次验证5G时代天线价值量快速提升。Mate30系列搭载了麒麟990 SoC，分为4G、5G两种。麒麟9905G是第一款商用的集成5G基带SoC，支持NSA/SA网络。为此华为设计了21根天线，其中14根5G天线以支持8个5G频段和双VOLTE通话。同时为了满足5G应用高能耗需求，华为为Mate30系列配备了40W有线快充和27W无线快充。预计今年下半年到明年上半年头部厂商会集中推出一批5G旗舰机型，5G带动的换机潮开始启动。射频天线厂商受益明显。
　　WATCHGT 2全面升级，智慧屏拓展智能生态入口
　　此次发布的两款WATCHGT 2均搭载柔性AMOLED屏幕、麒麟A1处理器，智能节电算法2.0改善WATCHGT 2续航能力，46毫米款续航长达2周。运动健康功能方面，通过内置的多种传感器，可全面检测15种不同类型的运动数据。2018年10月发布的WATCHGT至今年6月出货量已超200万。安卓系可穿戴设备已经进入渗透率快速提升阶段，华为系更是远超行业增速。此次新品发布有望延续增长势头，屏幕模组厂商受益明显。
　　此外华为正式发布华为智慧屏产品，采用4K量子点屏幕，搭载三颗海思自研芯片与鸿蒙操作系统。并配备升降式AI摄像头。华为今年先后发布两个系列的智慧屏产品，从不同维度率先抢占智能家居入口，电视的应用场景增多，有望帮助面板厂缓解供需压力，提升盈利空间。
　　投资建议
　　光学升级和5G仍是下一阶段手机的主要创新点，同时考虑到可穿戴设备行业加速增长以及智能家居的渗透率提升，建议关注立讯精密、水晶光电、联创电子、硕贝德、信维通信、歌尔股份、长信科技、华星光电。
　　风险提示
　　新款手机出货不及预期，可穿戴设备、智能家居渗透率不及预期。