民生证券-医药行业科创板生物医药公司系列研究第22期：美迪西成功过会，神州细胞IPO获受理-190923

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　　报告摘要：
　　本周心脉医疗、南微医学和微芯生物分别下跌1.44%、2.43%和5.33%
　　本周科创板上市生物医药企业股价普跌，心脉医疗、南微医学和微芯生物分别下跌1.44%、2.43%和5.33%。目前登陆科创板的微芯生物、南微医学和心脉医疗3家企业均具有稀缺性且企业竞争优势突出，我们认为科创板作为鼓励创新药械的融资平台，创新性、稀缺性成为奠定市值基础，建议把握相关公司创新产品研发持续迭代过程中投资机会。
　　泰坦科技和祥生医疗即将上会，神州细胞上市申请获受理
　　本周美迪西成功过会，有望成为科创板上市CRO企业第一股。泰坦科技将于9月26日上会，祥生医疗将于9月30日上会。吉贝尔19日恢复申报，成都先导18日完成首轮回复。神州细胞上市申请获受理。
　　神州细胞——领先的创新型生物制药企业
　　——公司专注于恶性肿瘤、自身免疫性疾病、感染性疾病和遗传病等领域创新型生物药研发；
　　——多个在研核心项目重组八因子、EGFR单抗、PD-1单抗、CD20单抗、贝伐珠单抗、阿达木单抗已处于临床中后期阶段；
　　——SCT800有望成为中国第一个本土企业获批上市的重组凝血八因子品种；
　　——SCT200拟用于治疗多种实体瘤，市场前景好；
　　——SCT-I10A适应症涵盖广泛，价格较低，销售额有望快速增长；
　　——SCT1000有望为我国所有适龄女性提供覆盖率最高的HPV疫苗；
　　——公司目前尚未实现盈利，持续研发投入丰富管线储备；
　　——拟募资约19.82亿元，有利于推进产品的研发和产业化进程。
　　投资建议
　　科创板是反映国内医药板块增量的关键变量。在当前政策环境下，建议关注受益产业转型升级方向的公司，包括创新研发、服务外包、API、优质器械等领域的领军企业。我们建议关注研发投入金额和占比较高的公司，包括微芯生物、博瑞生物、泽璟医药。建议重点关注微芯生物、南微医学和心脉医疗3家最先登陆科创板企业，以及热景生物、昊海生科、海尔生物等即将登陆科创板企业。
　　风险提示
　　公司上市进度不及预期，临床失败风险，政策风险。