民生证券-石化行业周报：沙特遇袭提高原油风险溢价，后市仍有上涨空间-190923

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　　行业观点
　　据美国能源情报署（EIA）公布的数据显示，截止9月13日当周，美国原油库存+105.8万桶，预期- 253.5万桶，前值- 691.2万桶；库欣原油库存-64.70万桶，前值-79.80万桶，该原油库存已经连续第11周下降，累计降幅逾1400万桶；汽油库存+78.1万桶，预期-53.8万桶，前值-68.2万桶；美国国内原油产量持平仍为1240万桶/日。根据美国能源服务公司贝克休斯公布的数据显示，截至9月20日，美国原油钻机数量减少14座，降至719座，为2017年5月以来的最低数量，并且低于去年同期的866座。原油钻机数量是衡量未来产量的一个先期指标，钻井数的持续下降有望抑制美国快速增长的原油产量。
　　本周受沙特遇袭事件影响导致国际油价大涨，周一曾一度单日上涨20%，创近30年最高单日涨幅，后期由于沙特产能部分恢复，油价回落，本周布伦特原油期货合约的结算价环比上周上涨4.06美元（6.70%）至64.28美元/桶；美国WTI原油期货合约的结算价环比上周上涨3.24美元（5.90%）至58.09美元/桶。
　　展望后市，虽然沙特阿美表示公司将在9月底前将恢复每天570万桶的生产，但此次遇袭事件导致原油风险溢价大幅提升。同时，根据目前调查显示，此次袭击来自北方，伊朗有可能使用了武器。本周美国已对伊朗实施了更多制裁，并批准派遣美国军队加强沙特的空中和导弹防御。如果后期证实确实伊朗所为，不排除美国和沙特对伊朗进行报复，爆发更大的军事冲突。综合看，尽管需求预期在下降，但在地缘政治事件影响下油价仍有上涨空间，建议关注油价弹性标的中国石油；受国内石油公司资本开支增加利好，油服工程行业业绩拐点向上明确，继续推荐海油工程、东华科技。
　　板块表现：
　　本周我们跟踪的21只石化行业股票跑输大盘0.89个百分点。其中通源石油、海油工程、中国石油分别跑赢大盘3.97%、2.41%、1.96%，表现较好；而卫星石化、恒力股份、桐昆股份分别跑输大盘4.20%、4.06%、3.77%，表现较差。
　　行业新闻：
　　沙特公布石油设施遇袭初步调查结果
　　沙特及伊拉克增产致8月产油增加
　　7月石油和化工行业经济运行平稳
　　大型北极LNG2号开发项目FID获得批准
　　风险提示：国际油价大幅降低，需求增速低于预期。