国信期货-宏观周报：经济在合理区间运行，人民币汇率稳定-190922

《国信期货-宏观周报：经济在合理区间运行，人民币汇率稳定-190922（14页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《国信期货-宏观周报：经济在合理区间运行，人民币汇率稳定-190922（14页）.pdf（14页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

　　国内经济概述-8月固定投资及房地产数据
　　事件：2019年1—8月份，全国固定资产投资（不含农户）400628亿元，同比增长5.5%，增速比1—7月份回落0.2个百分点。从环比速度看，8月份固定资产投资（不含农户）增长0.40%。其中，民间固定资产投资236963亿元，增长4.9%，增速比1—7月份回落0.5个百分点。2019年1—8月份，全国房地产开发投资84589亿元，同比增长10.5%，增速比1—7月份回落0.1个百分点。其中，住宅投资62187亿元，增长14.9%，增速回落0.2个百分点。
　　点评：固定资产投资和房地产投资本月都有所回落，数据方面有两点需要关注：1、固定投资方面，第一产业和第二产业回落较为明显，第三产业小幅回升。其中值得注意的是，基础设施投资同比还是有所回升，说明地方政府专项债的投放还是有一定的效果。预计四季度可能会提前投放2020年地方专项债的额度，对于基建来说也有了一定的支撑，接下来逆周期政策继续发力可期。2、房地产方面，棚改对于房地产的支撑依然较强。但是在房住不炒的监管之下，房地产开发和销售大幅反弹的可能性较小。
　　风险提示：近期宏观和政策的相关性较强，预计未来将出台进一步的政策来拉动经济增速，固定投资触底回升可期。但随着今年棚改的结束和房地产监管的缩紧，预计房地产投资缓慢下行