平安证券-电子行业周报：合肥长鑫DRAM内存芯片投产，华为新品发布-190922

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　　行业动态：1）合肥长鑫DRAM内存芯片投产：2019世界制造业大会上，专注内存研发生产的合肥长鑫公司宣布总投资1500亿元的合肥长鑫内存芯片自主制造项目投产，将生产国产第一代10nm级8Gb DDR4内存。存储器产业基本采用的是IDM模式，即拥有自己的晶圆制造厂与封测厂，实现资源的内部整合优势，具有较高的利润率。韩国半导体行业两大巨头三星（44.5%）和SK海力士（27.9%），在全球DRAM市场份额合计达到72.4%。总的来说，DRAM扩产受困于技术瓶颈和国际大厂的垄断。2017年3月合肥长鑫12英寸项目一期厂房开工建设；2018年1月一期厂房建设完成开始设备安装；2018年底19纳米8GBDDR4工程样片下线。合肥长鑫的投产，将有助于我国DRAM芯片实现进口替代。2）华为新品发布：华为在德国慕尼黑正式发布Mate 30系列，带来Mate30、Mate 30 Pro和Mate 30 RS三款新机型。其中Mate 30的8+128GB版售价为799欧元；Mate 30 Pro 8+256GB版售价1099欧元，5G版1199欧元；华为Mate 30RS（保时捷版）售价2095欧元。华为Mate30系列5G版本采用顶级天线系统，内部继承了21颗天线，其中14颗天线支持5G链接，支持8个5G的频段。截止2019年6月，华为智能手机业务销量增长26%，可穿戴产品销售量增长278%。细分手机业务，Mate 20系列共销售1600万台，P30半年超过1700万台。我们预计Mate 30系列销售有望达到2000万台。目前智能机已经逐渐饱和，手机进入存量博弈阶段，随着5G手机的上市，智能机市场有望迎来新一轮换机潮，建议关注。
　　二级市场信息：本周申万电子行业上涨3.34%，跑赢创业板指3.66个百分点。板块方面，申万板块电子、食品饮料、医药生物、休闲服务涨幅排名靠前，申万电子涨跌幅排名第1位。另外，纳斯达克指数下跌0.72%，费城半导体指数下跌2.66%，台湾电子指数上涨1%。个股方面，本周涨幅排名前十的股票分别为惠伦晶体、圣邦股份、大族激光、欣旺达、德赛电池、闻泰科技、歌尔股份、铭普光磁、共达电声、三安光电；跌幅排名前十的是亿纬锂能、精研科技、华映科技、弘信电子、春兴精工、美格智能、瑞丰光电、好利来、东晶电子、长方集团。
　　投资建议：5G通讯为射频器件行业带来新的增长机遇，一方面射频模块需要处理的频段数量大幅增加，另一方面高频段信号处理难度增加，系统对射频前端性能的要求也大幅提高，建议关注手机天线厂商硕贝德、基站和汽车全方位布局的立讯精密，通信PCB龙头企业深南电路和沪电股份。
　　风险提示：1）5G进度不及预期：5G全面商用在有序推进，未来可能出现不及预期的风险；2）中美贸易摩擦走势不确定的风险：如果中美之间的贸易摩擦进一步恶化，会对产业链公司产生一定影响；3）手机增速下滑的风险：随着产业进入成熟期和近几年市场增速放缓，行业竞争加剧，如果手机销量增速显著低于市场预期将给相关公司业绩带来影响。