华西证券-通信行业周报：华为全连接大会，中美科技脱钩进行时-190916

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　　主要观点及投资逻辑：
　　上周科技股受到华为全连接大会、以及Mate30新产品发布等事件性因素催化市场表现较好。
　　中长期美国调整对华科技战略，“科技脱钩”或成为大概率事件，国产替代加速，未来科技股仍将会成为市场关注重点，我们仍然看好包括通信行业等在内的科技股板块。
　　随着未来一个月3季报陆续披露，我们建议布局三季度超预期（同比环比持续改善）标的，本周重点推荐TCL集团（面板核心资产）、金卡智能（物联网燃气表龙头，云转型开拓业务边界）。
　　长期推荐主线及标的：
　　1）公司股价目前仍处于底部，受益于5G承载网及手机渗透率提升，业绩稳健，估值提升：紫光股份、TCL集团；
　　2）低估值，基本面持续同比或环比改善：航天信息、海能达、网宿科技、海格通信、金卡智能等；
　　3）受益于流量拉动，持续稳健成长：亿联网络、光环新网、太辰光、星网锐捷等。
　　本周研究专题：华为全连接大会，中美科技脱钩进行时
　　1、2019年全连接大会，大部分美国厂商退出主要赞助商序列。
　　2、架构、芯片、整机和生态全方位出击，国产替代有望加速推进。
　　1）达芬奇架构植根于ARM，支撑全场景AI能力需求，华为具备全产业链优势。
　　2）云管端全场景处理器布局，数字芯片领域有望率先实现去美国供应商依赖。
　　3）短期华为难退出服务器整机市场，长期两大阵营对决料竞争加剧。
　　4)构建鲲鹏生态，产业链任重而道远
　　风险提示
　　中美贸易争端长期不稳定性，5G投资进度不及预期及需求；鲲鹏产业链生态发展不及预期。