长江期货-黑色产业日报-210924

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钢材周四，上海螺纹钢（+20）至5900，上海热卷（-50）至5730，唐山迁安地区普方坯出厂含税（-）至5230元。

基本面：本周螺纹钢产量、表需双双下滑，库存继续降低，供需格局环比好转。

9月份钢厂检修、限产增多，螺纹钢产量再创年内新低，8月地产、基建数据较差，需求趋势性下滑已成市场共识，目前需求仍然没有起色，预计国庆节后需求会季节性回升，后期库存有望加速去化，产业驱动向上。

不过钢厂大幅减产，原料需求下滑，原料价格可能出现松动，事实上铁矿石价格已经腰斩，钢材的成本中枢在下移，钢材估值被动抬升。

目前螺纹估值中性偏高，短期可能震荡运行。

策略上，暂时观望。