东吴证券-医药生物行业周报：关注带量采购全国扩面，聚焦核心资产-190923

《东吴证券-医药生物行业周报：关注带量采购全国扩面，聚焦核心资产-190923（17页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《东吴证券-医药生物行业周报：关注带量采购全国扩面，聚焦核心资产-190923（17页）.pdf（17页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

　　投资要点
　　周观点：关注带量采购全国扩面，聚焦核心资产
　　2019年9月24日，4+7带量采购全国扩面结果将在上海揭晓，市场关注度较高。我们认为从扩面政策取消独家中标来看，确实政策有所放松，但竞争格局仍旧是决定价格的关键，3家以上通过一致性评价的品种，仍然面临较为激烈的竞价压力。我们整理了参与全国扩面的25个品种的一致性评价情况，供各位投资者参考。推荐关注原料药制剂一体化的普洛药业、华海药业、中国生物制药等。近期疫苗行业批签发数量恢复明显，建议重点关注。其中，流感疫苗批签发数量增长明显。流感疫苗本周共实现批签发81.6万支，其中四价流感疫苗批签发50.9万支。上周流感疫苗共实现批签发304.3万支，四价流感疫苗批签发127.3万支。我们建议重点关注华兰生物。
　　本周疫苗共实现批签发997.6万支，相较于上一周的654.2万支，环比增速为52.5%。其中9价HPV疫苗实现批签发45.9万支，上周未见批签发；水痘疫苗批签发62.8万支，上周未见批签发；百白破批签发29万支，上周批签发98.1万支，环比下滑70.4%；五联苗实现批签发38.9万支，上周未见批签发；四联苗本周未见批签发，上周实现批签发46.5万支。与上周相比，本周疫苗整体批签发加速。我们认为疫苗产品整体需求大，终端仍有供不应求的现象，未来批签发有望继续加速。我们建议在目前仿制药降价趋势的环境下，仍然以核心资产配置为主。继续推荐业绩稳健的细分行业龙头我武生物、康泰生物、泰格医药、长春高新等。
　　重点推荐组合：
　　（1）创新药热潮助飞CRO龙头，业绩高速增长的临床试验龙头：泰格医药。
　　（2）医保免疫板块，受益于消费升级的估值增速匹配细分龙头：长春高新、欧普康视、我武生物、葵花药业、片仔癀、美年健康。
　　（3）疫苗行业受益大品种产品上市以及需求旺盛，研发管线具备看点的：康泰生物。
　　（4）医疗器械细分化学发光、家用医疗器械龙头：安图生物、鱼跃医疗。
　　风险提示：药品降价幅度继续超预期，医保控费超预期，消费数据下滑。