华鑫证券-两融策略：市场正在转暖-190923

《华鑫证券-两融策略：市场正在转暖-190923（12页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《华鑫证券-两融策略：市场正在转暖-190923（12页）.pdf（12页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

　　最新观点
　　整体而言近两日行情基本符合我们此前鑫融讯日报的判断，市场下挫并未对原有的上升趋势形成破坏，而是形成了一次新的上车机会，市场也是如期再度走暖。而此前我们在报告中也分析认为，陆股通资金继续大幅的流进也是对当前A股市场的认可，同时陆股通资金的大幅流进，也对当下相对弱势的行情起到了明显的支撑作用，叠加本次的调整上证指数和深证成指并没有形成联动效性，所以整体的调整力度有限，指数经过短暂休整之后，已经再次具备了新的上升动能，对于投资者而言，整体依旧以持股为主。
　　两融市场概况
　　上周（9月16-20日）三大股指均收下锤子阴线，但跌幅均在1%以内，其中上证综指、深证成指和创业板指分别下跌0.82%、0.39%和0.32%；日均成交量较前期有所下滑，上周日均成交481.35亿股，环比下降16.99%；日均成交额5384.07亿元，环比下滑16.90%。沪深两市双融余额继续呈现上升态势，截止19年9月20日沪深两融余9713.22亿元，环比上升1.12%，其中融资余额环比增加1.15%至9577.30亿元，期间融资净买入108.74亿元；融券余额135.91亿元，环比下降0.77%，融券余量14.90亿股，环比减少0.40%。从两市来看，上周深市两融余额增速依然快于沪市，沪深两市两融余额分别环比上升0.68%和1.72%至5612.60亿元和4100.62亿元。
　　截止19年8月，信用账户数继续保持增长，信用账户累计投资者合计501.11万户，环比增加26974户，增速继续放缓，其中新增个人信用账户数环比净增加26396户；机构环比净增加578户。19年7月累计销户3672户，其中个人信用销户数为3402户，机构则为270户。
　　关于ETF的融资融券市场，截止19年9月20日共有标的63只，较上期持平。ETF两融余额为1094.81亿元，环比增加4.14亿元；其中融资余额环比增加5.81亿元至1054.85亿元；融券余额环比减少1.67亿元至39.96亿元。目前两融余额前3位分别是易方达恒生H股ETF、华夏恒生ETF和华安黄金ETF。华夏恒生ETF是上周融资净买入额最多的ETF，融资净买入5.16亿元；华夏中证500ETF是上周融券净卖出额最大的ETF，融券净卖出5706.09万元。
　　风险提示
　　宏观经济增速不及预期、流动性紧缩加剧、行业政策低于预期。