中信建投期货-甲醇周度报告：港口库存累积偏多，压制郑醇上行-190922

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　　摘要：
　　行情回顾：本周一甲醇期价在沙特阿美遇袭导致原油减产的情况下大幅上涨，MA2001合约一度逼近2434元/吨，但沙特能源部长表示会在月底前恢复正常产能，甲醇价格有所回落后，在临近周末又有所反弹。
　　宏观环境：上周末沙特油田遭遇十年来最严重的袭击，WTI和布伦特原油期货价格创下30多年来最大单日涨幅，但随后沙特能源部长表示能在本月底前尽快恢复袭击前的产量，国际油价随后跌幅较大。美联储在9月18日（当地时间）宣布今年内第二次降息，降息25个基点，将联邦基金利率目标区间下调至1.75%到2%，以此刺激美国经济和股市。
　　供需关系：甲醇制烯烃装置方面，大唐多伦重启和宁夏宝丰二期60万吨一年烯烃装置12日投料生产。目前内地甲醇终端国庆前集中采购，有节前备货计划，进一步导致库存偏低，预计下周内地甲醇现货市场仍将走高，西北市场是主要驱动力，但沿海地区需求不佳，叠加近期船货陆续到港，港口库存持续累积偏多和国庆节前北方环保监察力度的加大，会持续压制行情反弹力度，预估下周行情将呈现震荡走势。
　　操作建议：MA2001合约建议观望为主，短期来看，原油受中东地缘政治影响较大，未来不确定性因素较多。
　　不确定风险：持续高到港压力是否有沿海罐容阀值问题；宝丰二期MTO投产是否顺畅。