国金证券-传媒行业8月视频网站数据分析：暑期档盘点，剧集单片付费新时代-190924

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　　行业动态
　　暑期进入尾声，各平台MAU增速放缓。暑期档是兵家必争之地，各平台均推出头部内容参与竞争。《小欢喜》（爱奇艺、腾讯视频）、《长安十二时辰》（优酷）在8月热播。从MAU同比来看，各个平台均有所上升，但增速有所放缓，爱奇艺MAU同比增长6.5%；腾讯视频增长2.8%，优酷增长5.3%，芒果TV增长33.0%。
　　8月在线视频用户使用时长环比上月小幅上升，为除社交外最大的流量入口。根据国金证券研究创新数据中心监测数据，8月，在线视频用户日人均使用时长为22.7分钟，环比7月小幅上升。
　　《小欢喜》热播，位居爱奇艺、腾讯视频播放排行榜第一位。热播剧《小欢喜》于7月31日在东方卫视、浙江卫视首播，并在爱奇艺、腾讯视频同步播出，为8月最热剧集。
　　《陈情令》开创剧集类单片付费新模式。腾讯独播剧《陈情令》热播，并且尝试VIP会员单片付费，超前收看大结局的新模式。大结局放出19小时后，便有超过260万人付费，付费金额7800万元以上，预计来将有更多的精品剧集尝试单片付费模式。
　　芒果TV 8月自制内容变现不佳。芒果TV自制内容在8月表现不佳，仅有《一路成年》上榜，往年热播自制综艺续季尚未播出。
　　投资建议
　　看好视频行业2019年的持续增长，建议关注视频行业龙头公司爱奇艺（IQ.O）以及活跃度上升显著的芒果超媒（300413.SZ）。
　　风险提示
　　数据准确性说明：相关数据通过自有技术监测获得，力求客观准确地反映业务表现，因统计方法和口径的差异，不排除与官方数据稍有出入。
　　视频内容波动对流量影响的风险：视频网站的流量和爆款内容有一定的相关性，由于爆款内容的波动性会带来流量的月度波动，建议关注长期趋势。
　　政策监管风险：广电总局对于影视内容和综艺节目的监管，可能会导致视频网站内容不能播出或下架的风险。