中信期货-商品策略日报：PMI初值显示欧洲制造业加速萎缩，内忧外患令区域内风险节节攀升-190924

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　　今日市场关注：
　　美国9月谘商会消费者信心指数
　　全球宏观观察：
　　PMI初值显示欧元区9月制造业萎缩进一步拖累经济前景。昨日公布的数据显示，欧元区9月制造业PMI初值45.6，低于预期的47.3和前值47.0并创下2012年10月以来的最低水平；尽管服务业PMI为52.0，仍然维持在扩张区，但综合PMI受到拖累降至50.4，已经处于萎缩边缘。从核心国来看，德国9月制造业PMI初值降至41.4，低于前月43.5，萎缩程度进一步加深；法国9月制造业PMI初值降至50.3，低于前月51.1，离萎缩区仅一步之遥。从后续来看，制造业的悲观情绪将产生负面溢出效应，逐步扩散至服务业。鉴于PMI是经济增长的良好的先行指标，我们认为欧元区三季度经济相较二季度进一步放缓已成定局，这有可能倒逼欧洲央行的新一任掌门人拉加德在上任后很短的时间内就不得不再度出手释放宽松措施。
　　近期热点追踪：
　　美联储降息：多位美联储官员发表讲话。布拉德表示，中期来看，回购市场问题的解决方案将是美联储采取新的永久性工具；认为今明两年通胀将不会达到2%的目标；支持今年再度降息25个基点。戴利则表示，维持利率稳定的理由包括对金融不平衡的担忧，以及预期通胀将上升；需要确保能达成通胀目标是其支持降息的一个原因；正关注商业地产。
　　点评：继2019年7月开启了十年来首次降息，美联储于9月进行了年内第二次降息，且继续降息预期仍存，这将在中长期内给美元指数施加下行压力，同时令美债收益率出现下行。