招商银行-传媒行业月度报告（2019年9月）：影视中报逐渐反映严监管影响，年内或明年初有望企稳-190920

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　　■影视行业中报逐渐反映严监管影响，年内或明年初有望报表企稳。自去年特别是下半年以来，影视行业整体处于较为高压的监管环境中，景气处于下行期，其中电视剧行业受监管影响最大。根据31家A股影视上市公司中报情况来看，季度营收降幅企稳并有所收窄；行业毛利率、净利润率受内容制作类公司的走低继续下降；经营性现金流处于收缩态势。综合考虑近段时期监管政策边际有放松，以及“献礼期”特殊时期的影响，预计行业有望在四季度或明年一季度迎来报表企稳。
　　■电影暑期档完美收官，中秋档多元化新片收获新高票房。今年暑期档（6-8月）票房和人次均实现小幅正增长，票房总计177亿，同比+2%；观影人次5亿，同比+1%。中秋档作为小档期，也由于多种风格类型的新片上映收获7.9亿不错票房，创2016年以来新高。2019年1-8月国内票房（含服务费）445亿，同比下降3%（降幅收窄，1-7月为-6%）；观影人次11.9亿，同比下降8%（降幅收窄，1-7月为-12%）。8月单月国内票房（含服务费）78亿，创历史新高，较去年68亿同比增长14%；观影人次2.2亿，较去年1.9亿同比增长13%。由于《哪吒》大超预期，8月单月数据靓丽。
　　■电视剧“百日展播”献礼剧持续在省级卫视上线。8月电视剧集方面，网剧《全职高手》（企鹅影视出品）、网剧《烈火军校》（欢娱影视、爱奇艺出品）、网剧《陈情令》（企鹅影视、新湃传媒出品）、网剧《小欢喜》（柠萌影业出品）等实时热度较高。综艺方面，网综《中国新说唱》（爱奇艺出品）、综艺《中餐厅》（湖南卫视出品）、综艺《中国好声音》（浙江卫视出品）实时热度较高。卫视收视方面，综艺收视率中浙江卫视的《2019中国好声音》系列收视上1。各省级卫视在8月下旬开始启动了第一轮献礼剧展播。《老酒馆》、《遇见幸福》、《陆战之王》等热播。电视剧供给端继续出清，备案数下滑。8月全国电视剧拍摄制作备案公示的剧目共68部、2688集；全年累计共573部、21969集，分别同比下降-28%、-30%。
　　■本月发放有两批国产游戏版号。App Store中国区游戏畅销榜前三为：《Fate/Grand Order（命运-冠位指定）》（B站）、《和平精英》（腾讯）、《王者荣耀》（腾讯）。国产游戏版号方面，继4月版号暂停后，6月28号新一批国产网络游戏版号获批，7月一批（31款）、8月两批（43款、31款）、9月两批（41款、22款）。今年累计合计1025款。