中信建投期货-粮油期货投资早报-190925

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　　观点与操作建议
　　豆粕
　　期货方面，美豆11月合约反弹试压，下方875支撑，上方900、920压力；豆粕2001合约反弹调整，下方2820、2840支撑，上方2880、2900压力。
　　现货方面，期货市场下跌，买家观望为主，昨日豆粕成交量下滑，总成交15.53万吨，其中现货成交11.73万吨，远期基差成交3.8万吨。前一交易日总成交28.395万吨。
　　消息面上，1）据新华社报道，记者从国家发展改革委、商务部相关方面获悉，日前美方公布了三份对中国加征关税商品的排除清单，涉及400多项商品。中方支持相关企业继续按照市场化原则和WTO规则，自美采购一定数量大豆、猪肉及制品等农产品，国务院关税税则委员会将继续对上述采购予以加征关税排除。
　　综述：隔夜受助于市场对中国需求的乐观情绪再度升温，美豆小幅走高。由于中美双方对10月贸易磋商态度都较积极，美豆出口预期改善，短期偏多整理对待。因国庆阅兵山东及华北部分油厂停机计划增多，且下游有一定提货，油厂挺价情绪较浓，但随着备货力度减弱以及中国重启购买美国大豆，第四季度进口大豆供应紧张预期，巴西贴水承压，豆粕反弹亦受限，M01短期关注2880压力表现。