川财证券-周期观察：9月北京二手房成交量降近四成-190925

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　　川财观点
　　【钢铁】供给端，近期螺纹钢产量止跌回升，钢价上涨带来的电炉开工率上升或是主要原因。需求端，建筑钢材终端需求在前期集中释放后有所下滑，考虑到此前需求较好主要是由于前期高温、雨水天气影响的终端需求延后释放及部分终端中秋节前补库，此次需求环比回落应属正常情况。上周《京津冀及周边地区2019-2020年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案（征求意见稿）》发布，在钢铁行业限产方面，行动方案要求实施差异化应急管理，生产工艺、污染治理水平、排放强度达到全国领先水平的A级企业在重污染期间可不采取减排措施，达到省内标杆水平的B级企业适当减少减排措施，届时差异化限产效果值得关注。
　　【基础化工】碳酸二甲酯：近期国内碳酸二甲酯运行较为稳定，主流成交价格向区间高位靠拢。成本端看，原料环氧丙烷小幅上涨，对碳酸二甲酯在成本面形成一定支撑。需求端看，下游延续刚需采购，聚碳酸酯方面需求占比较大，主流聚碳工厂招标价格上调。供给端看，工厂出货情况较好，部分工厂交付订单，场内库存低位。部分持货方存拉涨意愿，小幅上调报盘，但在下游需求量不变的情况下，存在一定推涨阻力。维生素：目前国内VA市场库存不多，贸易商多是按需采购为主。国内VA市场价格表现平稳。欧洲市场VA用户已经签订部分4季度订单，但市场成交一般。
　　【房地产】近期5年期以上LPR公布，为4.85%，保持不变。由于房贷基本挂钩5年期利率，所以当一年期利率降低后，房贷的利率并不会因此而下降，这表明现阶段货币政策主要是为了降低实体经济的融资成本，同时避免出现结构性风险。虽然现阶段货币政策偏向宽松，但房地产行业仍为结构性调整的重点领域。在房贷利率趋于平稳的情况下，预计今年四季度房地产销售市场大概率不会出现过热现象。中长期来看，杠杆可控、土储丰富、融资成本较低的优质大型房企一定程度上具备相对优势。
　　行业动态
　　【房地产】中原地产研究中心数据显示，截至9月22日，9月北京二手房住宅签约7685套，不仅是2019年2月以后成交量最低点，而且同比去年的12352套下降37.7%。（新浪财经）
　　【非银金融】据经参，刷脸支付正成为移动支付的新赛道。当前，支付宝、微信等支付巨头正竞相发力布局刷脸支付市场。据了解，有关部门将发布人脸识别领域相关金融标准，以明确人脸信息采集、传输、存储、利用等环节的安全管理要求。（Wind）
　　【银行】据证券时报，自8月20日贷款市场报价利率（LPR）改革后，全国范围内的房贷利率转换到“新版”正在稳步推进，而10月8日是房贷重新定价基准的正式转换日。目前，深圳多家银行正准备切换至新版房贷利率。与此同时，正值楼市传统的“金九银十”，深圳楼市的交易也有所升温。（Wind）
　　公司要闻
　　海达股份（300320）：公司控股子公司江阴海达集装箱部件有限公司及江阴海达新能源材料有限公司因业务发展需要拟向无锡农村商业银行股份有限公司江阴支行申请合计人民币1,000万元的贷款，用于补充流动资金。其中，海达集装箱申请贷款500万元、海达新能源申请贷款500万元。公司拟为上述贷款提供保证担保。
　　绿茵生态（002887）：公司近期参与了济南市济阳区银河路提升改造PPP项目的投标，公司为《济南市济阳区银河路提升改造PPP项目中标公告》项目的联合中标人，本项目总投资估算为2.72亿元。
　　全筑股份（603030）：公司全资子公司上海全筑建筑规划设计有限公司拟与扬州亚太置业有限公司签订《江苏省扬州市A5项目室内装饰、幕墙及机电系统设计、采购供应及安装工程（EPC ）合同文件》，合同金额为5.8亿元人民币。
　　风险提示：政策变化，经济增速变化，原材料价格变化。