华泰期货-铅日报：京津冀地区污染橙色预警，铅价受到一定支撑-190926

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　　铅日报摘要:
　　现货市场：昨日因京津冀地区受到重污染橙色预警，使得铅价格出现走高。而在这样的情况下。持货商报价较为积极，但反观下游蓄电池企业采购却仍然并不十分积极，节前补库动作也并不十分明显，现货散单成交情况相对一般。
　　库存情况：昨日上期所铅库存较前一交易日再度出现了1,404吨的小幅下跌至13,540吨,本周以来上期所铅仓单持续下降，显示此前下游在行情走低之际进行了一定的补库。但当下随着铅价格的再度走强，蓄企采购积极性明显减弱。故此预计后市铅价格持续反攻的难度较大，后市或仍以震荡为主。
　　进口盈亏情况：昨日人民币中间价再度小幅上调5个基点至7.0724，虽然内盘价格于昨日呈现出一定走高，但进口盈利亏损状况依旧不改，加之当下下游蓄电池企业仅仅只是在铅价出现大跌当日呈现出了相对积极的主动补库的情况，需求复苏的持续性相对较差，故此在这样的情况下铅品种进口盈利窗口再度开启的可能性依旧较小。
　　再生铅与原生铅价差：昨日再生铅与原生铅价缩小至-125元/吨的水平，不过价差的缩小并非源于下游需求的改善，而是昨日京津冀地区所发出的污染橙色预警所引发的对于环保压力再度抬升的担忧。
　　操作建议：
　　单边：中性
　　套利：暂缓
　　期权策略：卖出虚值看涨
　　后市关注重点：
　　电动自行车蓄电池消费持续向好能否逐渐转化为对于蓄企采购的增加