华创证券-金融工程周报：加速度半衰，量能走弱，后市料震荡整固-190922

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　　本周回顾
　　上周观点我们认为：加速度未衰，量能不弱，后市或继续上涨。但是最终本周走势却弱势震荡，上证指数本周涨跌幅为-0.82%，表现弱于预期。本周领涨行业为：电子元器件、食品饮料、餐饮旅游、医药、纺织服装。其中医药为推荐行业。
　　下周观点
　　从本周的市场表现来看，价量共振模型V1/V2/V3几乎所有宽基和中信一级行业不再看多，量能示弱，市场缩量严重，后市上涨动力不足。从趋势加速度共振模型、鱼和熊掌模型的表现来看，有一半左右的大盘宽基和中信一级行业已经平仓，诸如沪深300、中证100，中小创指数已经平仓，加速度半衰。
　　从本周的北上资金来看，由于指数配置，本周北上资金净流入218.68亿元。
　　虽然上证指数等宽基30分钟线MACD顶背离，但是60分钟线尚未有背离迹象，或许当下依旧需要震荡整固。过去10年，上证综指9月下半旬做多胜率却只有30%。
　　经过计算：本周HCVIX下降，目前最新值为17.24。
　　本周股票型基金（股票型基金与偏股混合型基金，下同）总仓位为85.93%，相较于上周增加113个bps，混合型基金（灵活配置型基金与平衡型基金，下同）总仓位为61.43%，相较于上周增加92个bps。股票型先行者基金总仓位为84.15%，相较于上周增加118个bps，混合型先行者基金总仓位为49.35%，相较于上周增加47个bps（先行者基金定义详见《评价基金行业轮动能力的新指标》）。
　　因此我们认为，从价量共振、趋势加速度共振表现来看，后市或许依旧会处于一个缩量震荡的走势，短期或许量能不足而难以突破3050。综上所述，加速度半衰，量能走弱，后市料震荡整固。
　　下周推荐行业为：食品饮料、国防军工、计算机、电力设备、医药。
　　风险提示
　　本报告中所有统计结果和模型方法均基于历史数据，不代表未来趋势。