川财证券-能源材料行业日报：能源材料行业每日点评及数据跟踪-210923

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每日点评2021年9月23日，上证综指报收3642.22点，涨0.38%；深证成指14387.36，跌0.57%；Wind材料行业一级指数7180.30点，跌0.81%。

【钢铁】钢铁行业指数上涨1.46%。

多部门持续加码钢铁行业限产政策。

铁矿价格近期跌势较大，随着9月中旬江苏、云南、两广地区以停产、限产方式暂时压制粗钢产量后，即使9月双控地区集中冲量结束，其他诸多因素，如粗钢产量平控提前至11月份、取暖季限产、冬奥会等，也会持续压制粗钢产量在供给端。

往年由于金九银十的旺季推动，钢铁供给边际上涨可能性较强，但今年一是完成粗钢产量平控的时点进行了提前，要求在11月底完成全年的减产任务。

第二则是能耗双控的影响，南方多个省份对于能耗双控提出了新的要求。

此外，季度末工业限电较以往有所增加，导致高炉检修明显增加，供给提升有限。

而在需求层面，统计局近日公布数据，房屋施工面积和新开工面积维持负增长，两年复合增速分别为-2.2%、-7.7%。

下游基建、房产等数据不及预期，一部分原因是原材料价格上涨使得下游畏高情绪严重，同时当前供地不足、资金链条的不顺畅，使得工程进展出现一定问题。

当前钢价在当下时点，有一定的风险因素。

【煤炭】煤炭行业指数下跌1.55%。

当前正处在煤炭经济新一轮周期上行的前中期阶段，基本面、政策面、公司面共振作用煤炭价格易涨难跌。

动力煤方面，进入九月份，尽管进入往年淡季，民用电负荷回落，但工业用电却持续走强。

随着时间点越临近10月份，冬季补库压力加大。

消息催化下近期动力价格持续攀升，当前供给端层面仍然偏紧。

焦煤方面，内蒙口岸重新开放利润焦煤进口，增加了进口量；而钢厂限产同时抑制了对焦炭的需求。

在政策面上，鼓励煤矿扩大生产保供应抑制煤炭价格上涨，但后期冬季消费旺季利多动力煤，动力煤价格保持强势。

看好下半年业绩进一步改善，煤炭板块估值提升，例如金能科技、潞安环能、山西焦煤。

【有色金属】有色金属行业指数下跌0.46%。

国际铝业协会公布的数据显示，8月份全球原铝产量降至569.9万吨，7月份产量修正后为573.3万吨。

其中8月份中国原铝产量降至329.9万吨，7月产量修正后为332.7万吨。

我国原铝产量下降明显，同时能耗“双控”目标持续加码，经济社会绿色低碳转型要求对于铝开采加工等整个产业链都有较大影响。

电解铝企业目前仍有较高利润，因此成本的快速上行短期对供需基本面影响有限，更多的是对中期价格中枢有一定抬升作用。

此外，由于电解铝基本面本身较强，价格上行趋势有较强的支撑作用，因此电解铝价格对于消息炒作弹性较大。

我们认为后续铝价仍将偏强运行。

相关标的：中国铝业、云铝股份、神火股份。

行业新闻1.欧洲汽车制造商正在与澳洲稀土勘探企业ArafuraResources(ARAFF.US)洽商，寻求从中国以外采购电动车所需的稀土元素。

目前，中国在全球稀土供应中占据主导地位。

该矿商正在澳洲北领地开发一个价值10亿澳元(约56.26亿港元)的Nolans项目。

项目将满足全球用于制造电动机永磁体类型稀土的多达10%的需求。

Arafura称，正与欧洲制造商接触，直接向他们供应材料，并预计将于今年底前达成交易。

（格隆汇）2.近日，国家发改委公布了第一批共38家新序列国家工程研究中心名单，依托有研稀土新材料股份有限公司（简称有研稀土），在原“稀土材料国家工程研究中心”基础上，经优化整合后的“稀土国家工程研究中心”通过评定，纳入到国家发改委首批新序列管理的国家工程研究中心，成为目前国内稀土领域唯一的国家工程研究中心。

（上海有色）3.9月18日，由黄河上中游管理局和国能神东煤炭集团组织的神东先行示范区创建工作启动会暨首届"神东生态论坛"在神东煤炭集团召开。

会上，黄河上中游管理局和神东煤炭集团共同宣布神东先行示范区创建工作启动，将通过搭建“黄河流域生态保护示范创建”交流平台、组建“黄河流域生态保护和高质量发展”神东研究院等措施，建成3个生态示范基地、13个绿色矿山和35个示范项目，并总结示范创建的成效和经验，引领黄河流域生态保护和高质量发展不断巩固提升。

（我的煤炭网）企业动态1.重庆钢铁（601005.SH）：9月23日在投资者互动平台表示，目前，公司矿石长协比例约为70%，煤炭长协比例约为30%；热卷产品长协比例约为40%。

风险提示政府调控超预期；海外疫情影响原材料供给。