中原证券-A股资金流向周报：资金续卖创业板ETF，仍看好成长板块-190902

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　　投资要点:
　　A股资金流出，机构继续卖出创业板ETF
　　上周A股在业绩风险、外部不确定性压力下，成交金额主要在5000亿元以内，资金总体情绪仍然较低。但周中曾一度因为27日MSCI扩容落地，资金出现“抢筹”，市场成交放量，同时资金涌入A股。上周A股总体资金再度呈现净流出，主板、中小板、沪深300和上证50均为资金净流出，创业板净流出规模相对较少；但创业板ETF却继续成为主要净卖出标的，军工ETF份额扩张较为明显。
　　机构资金与北向资金买入标的有差异
　　上周市场主要消费股和成长股表现较为抢眼，主力资金流入规模居前是计算机、农林牧渔、汽车、传媒和医药，而北向资金净买入居前的是银行、房地产、家电和建材等，主要净卖出电子元器件、非银金融和交通运输等。北向资金净买入居前的继续是平安银行、五粮液和万科A等。
　　资金流向后市展望
　　展望后市，我们认为，9月份全球货币环境保持宽松，临近季末，央行应当会增加公开市场操作频率，应对货币需求上升，货币市场利率有望下行。根据我们月度策略《秋季行情徐图展开，关注成长板块》分析，9月份流动性表现应该会好于8月份，并且A股市场风格有望从消费股向成长股切换。因此上周资金流向格局有望在9月份内得到延续，尤其是在中报真空期内，资金对于估值较业绩更为敏感，叠加政策利好，市场风险偏好升高，资金有望继续向优质成长板块流入。
　　风险提示：经济政策和数据严重低于预期、中美后续谈判出现重大转折