中天证券-晨会纪要-190927

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　　宏观新闻
　　商务部：不可靠实体清单制度正在履行国内程序
　　商务部新闻发言人高峰26日称，中国建立“不可靠实体清单”制度目的是维护公平竞争的市场秩序，绝不是针对任何一个国家的企业、组织或者个人。中方欢迎包括美国在内的世界各国企业在华投资和经营，将坚定依法保护它们的合法权益。目前，该制度正在履行国内程序。
　　点评：不可靠实体清单制度对于不遵守商业行为的公司是一种震慑，有利于稳定国家的商业环境，化解不公平竞争，对国内公司的经营发展是一种保护，一定程度能化解中美贸易争端的负面影响。
　　财政部发文银行不准隐藏利润
　　26日上午，财政部公布了修订后的《金融企业财务规则(征求意见稿)》(下称《征求意见稿》)，并向社会公开征求意见。公众可在10月26日前提出意见。《征求意见稿》提出，银行业金融机构超过监管机构要求的150%的拨备覆盖率两倍以上，即超过300%，应视为存在隐藏利润的倾向，要对超额计提部分还原成未分配利润进行分配。
　　点评：此项政策被市场解读为银行须还原“隐藏的”利润，并向股东分红。银行股昨日大涨应该是受此项政策刺激。不过，拨备覆盖率超过300%的银行并不多，且有可能确实是潜在坏账过多，因此，实际对银行的经营方面影响并不大。银保监会数据显示，商业银行总体二季度拨备覆盖率为190.61%。分银行机构来看，大型商业银行、股份制商业银行、城商行、民营银行、农商行、外资行的拨备覆盖率分别为240.44%、192.18%、179.26%、510.18%、128.5%、285.1%。大部分银行拨备覆盖率在此次《征求意见稿》要求的范围内，而民营银行总体的拨备覆盖率则远远超过了300%。招商银行、南京银行、宁波银行、上海银行、常熟银行、青农商行的拨备覆盖率超过300%，将受到本政策的影响。