国都期货-PTA/涤纶短纤期货晨报：PTA检修增加，油价支撑聚酯反弹-210924

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核心观点PTA价格反弹，PTA产能运行率下降，供应减少，停止积累库存。

供应方面：PTA检修增多，产能运行率在75.93%-79.65%，预估产量约为100.28万吨。

需求方面：未来两周来看，暂无新产能投产，有60万吨聚酯装置计划检修，有50万吨聚酯装置计划重启，预估聚酯开工负荷在84%-85%之间。

成本方面：油价有望延续上涨行情。

从驱动来讲，当前最大的拉涨力量来自库存的下降，预期延续去库状态。

且市场看涨声音占据主流，考虑到煤炭和天然气价格较高，原油价格比值偏低，将进一步提振市场的看涨情绪。

整体来看，成本支撑且PTA供应减少，预计价格反弹。

涤纶短纤：涤纶短纤价格反弹。

供应方面：华西、融利有重启计划，但延期可能性大，预计开工波动不大，供应量下滑。

需求方面：下游纱厂在本周集中采购后，再度采料意向减弱，叠加纱厂需求不振，终端传导受阻，预计下周短纤产销有所下滑。

成本方面：油价有望延续上涨行情。

从驱动来讲，当前最大的拉涨力量来自库存的下降，预期延续去库状态。

且市场看涨声音占据主流，考虑到煤炭和天然气价格较高，原油价格比值偏低，将进一步提振市场的看涨情绪。

整体来看，短纤工厂检修力度较大，开工或维持低位，短纤货源供应依旧偏紧，叠加利润亏损状态下，上涨意向浓厚，但需求端支撑乏力，限制上行幅度。