安信证券-长阳科技、久日新材科创板点评：2家三板企业通过上市委审议-190927

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　　■事件：据上交所官网，2019年9月26日，新三板公司长阳科技、久日新材上交所上市委审议通过。
　　■加上长阳科技、久日新材，今年共11家新三板企业通过科创板上市委审议：长阳科技（839162.OC）于2016年挂牌新三板，于2018年2月从新三板摘牌，2019年4月公司申报科创板获受理，在新三板挂牌期间共24个交易日有交易，2016年、2017年分别增发一次，截至最新，股东户数共37户，无“三类股东”。摘牌前长阳科技总市值为14.41亿元。久日新材（430141.OC）于2012年挂牌，2019年9月公司申报科创板获受理，在新三板挂牌期间交易活跃，挂牌期间多次增发，截至最新，股东户数共421户，合计含有6名“三类股东”，合计持股比例为1.6196%，上会稿中对“三类股东”未披露最终穿透名单。目前新三板久日新材总市值为19.93亿元。
　　■2019年科创板IPO统计：上交所5月27日发布了科创板上市委2019年第1次审议会议公告，并于6月5日召开了第1次审议会议。6月5日至今，共55家企业上会，52家企业过会。在过会的52家企业中，9家企业（天准科技、南微医学、西部超导、航天宏图、世纪空间、嘉元科技、安博通、杰普特、迈得医疗）与新三板相关，加上长阳科技、久日新材，今年共11家新三板企业通过科创板上市委审议。
　　■长阳科技主营高分子功能膜。长阳科技主要从事反射膜、背板基膜、光学基膜及其它特种功能膜的研发、生产和销售，主要产品有反射膜、背板基膜、光学基膜等多种高性能功能膜，产品广泛应用于液晶显示、半导体照明、新能源、半导体柔性电路板等领域。公司创新发展历程与国家产业政策深度融合。目前，公司已实现了光学基膜的小批量生产，正在逐步缩小与国外巨头的技术差距。2016~2018年公司收入复合增速达36%，利润复合增速达82%。公司拟募集资金约5.29亿元。
　　■久日新材是全国产量最大、品种最全的光引发剂生产供应商。光引发剂是光固化材料（主要包括UV涂料、UV油墨、UV胶粘剂等）的核心原材料。光固化材料是传统溶剂型涂料、油墨、胶粘剂的重要替代产品，是国家减少VOCs排放、治理大气污染的重要手段和措施。光固化材料具备环保、高效、节能、适应性广等优良特性。根据中国感光协会辐射固化委员会统计数据，2017年度公司光引发剂产量占我国产量的27.40%，且公司向美国、欧洲、日本等国出口销售收入连年增长，2018年度公司出口收入占发行人主营业务收入的比例为45.24%。公司拟募集资金约15.95亿元。
　　■风险提示：竞争风险、研发风险。