天风证券-通信行业研究周报：中移动5G套餐即将发布，应用到终端生态加速成熟-190928

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　　本周行业重要趋势：
　　中国移动10月发布5G套餐，“三不一快”方便用户升级5G业务，加快5G商用正式推进。
　　中国移动5G套餐将在10月份正式发布，包括基础套餐、CPE套餐和高价值用户升级方案等。客户使用5G终端可以享受到“三不一快”服务，即不换卡、不换号、不登记，多渠道快捷登入5G网络。中国移动将向合作伙伴深度开放5G能力，优惠、甚至免费提供专属服务，共同打造超高清视频、高清云游戏、VR和AR等领域共同打造现象级应用，加快5G商用推进。
　　IHS最新5G市场报告，华为、爱立信、中兴、诺基亚5G合同持续落地，四大厂商领先优势明显。
　　IHS发布最新5G市场报告，4G时代全球最大的四家设备商爱立信、诺基亚、华为和中兴通讯在5G时代仍然维持领先地位。爱立信目前推出8个5G商用网络、21个5G部署合同；诺基亚宣布45个5G商用合同，其中一半是端到端组合；华为签署50个5G合同；中兴公开宣布25个5G商业合同，在中国市场地位延续，在欧洲市场也表现出色，与Telefonica、Orange、WindTre、奥地利和记Drei等欧洲运营商展开合作。
　　本周投资观点：
　　5G在运营商、政府和设备及终端产业链全面配合下，生态体系逐步完善，有望实现网络-终端-应用的加速发展，短期市场波动不改长期向上大方向。我们预计从2019年2季度开始的龙头公司业绩环比改善有望持续，5G产业链业绩开始“U”型反转，看好板块未来1年的业绩持续兑现。未来运营商5G相关集采有望逐步落地，催化剂密集，叠加5G产业链季度业绩有望持续改善、估值快速消化，我们维持板块后续震荡向上的判断，长期建议布局有业绩支撑（中报好）和低估值的优质5G标的，结合各板块、各公司的估值与成长匹配情况，建议如下：
　　1、5G相关设备器件：
　　1）主设备：烽火通信；
　　2）天线射频领域：沪电股份、俊知集团（港股）、世嘉科技、通宇通讯、深南电路、胜宏科技、生益科技、华正新材、天和防务等；
　　3）光通信领域：新易盛（电信高端产品有望持续受益5G传输网需求）、光迅科技（光模块/器件龙头，高端芯片有望突破）、中际旭创（数通光模块龙头，切入5G市场）、天孚通信（上游器件龙头）、太辰光、剑桥科技、博创科技等；
　　2、5G边缘生态：
　　中国铁塔（港股）、星网锐捷、华体科技、天源迪科、宝信软件（计算机团队覆盖）、网宿科技、城地股份、数据港等；
　　3、5G应用端：
　　1）云计算/云视频：光环新网，亿联网络（预计19年11.4亿净利，32倍）、梦网集团、深信服（天风计算机团队联合覆盖）等；
　　2）物联网：移为通信、广和通、拓邦股份、高新兴、日海智能、和而泰（机械团队覆盖）、金卡智能等；
　　4、专网通信：海能达；
　　5、军工通信领域：海格通信、红相股份。
　　风险提示：5G产业和商用进度低于预期，贸易战不确定风险