东吴证券-化工行业2019年9月第5周周报：赛轮引入一汽，继续推荐轮胎、新材料板块-190928

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　　投资要点
　　本周板块表现:本周化工板块（申万）下跌3.75%，上证综指报收2932.17，本周下跌2.46%，深证成指下跌3.36%，化工板块弱于大市。
　　本周个股表现:本周化工板块涨幅居前的个股有新农股份、光正集团、永冠新材、昊华科技、凯美特气、ST亚邦、西陇科学、震安科技、南岭民爆和ST丰山。新农股份本周公告先建项目通过环保竣工验收，预计对公司业绩带来显著改善，本周涨幅较大。昊华科技是我们坚定推荐的标的，作为一个被低估的化工板块科技股，公司在股价方面的表现正是市场对公司价值的发现并认可的结果。
　　沙特复产迅速油价短期下跌，中东局势紧张增加原油供应不确定性：本周受沙特迅速复产影响ICE布油报收61.61美元/桶，本周跌幅3.36%。但是沙特事件后，美方将矛头指向伊朗并向沙特增派防御性部队，伊朗对防御性导弹计划态度强硬，同时伊核问题再度受到关注，美伊关系紧张，中东原油供应不确定性增加，我们认为油价仍有升温预期。
　　重点化工品跟踪：本周对于我们监测的154类重点化工品，涨幅居前五的分别是液氯（+20.00%）、浓硝酸（+19.71%）、丁酮（+8.21%）、丁二烯（+5.93%）和钴酸锂（+4.44%）。丁酮自9月份以来止跌反弹，华东市场平均价由月初6620元/吨涨至本周9820元/吨，月涨幅48%。
　　赛轮引入中国一汽，增资赛亚检测：公司9月27日发布公告称将引入新投资者中国一汽，共同增资塞亚检测，增资后中国一汽将持有赛亚检测57.5%股权。待赛亚检测的检测场投入使用后，公司将更方便进行轮胎检测，进而针对性的提高产品水平。此次中国一汽入股赛亚检测，有望为未来公司和中国一汽的全方位合作打开空间
　　投资建议：目前化工周期品整体尚处于低迷状态，建议重点关注轮胎和新材料板块。其中，昊华科技核心产品PTFE受益于5G建设带动覆铜板和光缆需求增加，电子特气受益于半导体和面板产能向大陆转移，市场空间较大。日科化学竞争对手的17万吨/年CPE产能即将停产，19万吨ACM （CPE的替代产品）产能目前处于满产满销状态，业绩弹性大。
　　风险提示：原油供给大幅波动，贸易战形势继续恶化，汇率大幅波动，下游需求不振。