民生证券-新能源汽车行业数据周跟踪：宁德时代全球首款CTP电池包应用于北汽新能源EU5-190930

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　　报告摘要：
　　新能源汽车行业数据动态跟踪
　　（一）电池及材料价格：钴、钴产品、钴酸锂等价格上涨，碳酸锂等价格下跌
　　钴：MB标准级钴、合金级钴报价分别为17.6-18.1美元/磅、18-18.5美元/磅，最低值分别上涨0.2美元/磅、0.3美元/磅；根据Wind数据，长江有色市场钴平均价为31.00万元/吨，涨幅为2.99%。
　　四氧化三钴：根据Wind数据，四氧化三钴（≥72%,国产）价格为22.30万元/吨，涨幅为3.72%；根据CIAPS数据，四氧化三钴（72%,国产）价格为21.8-22.4万元/吨，上涨1.1万元/吨。
　　硫酸钴：根据Wind数据，硫酸钴（≥20.5%,国产）价格为5.80万元/吨，涨幅为1.75%；根据CIAPS数据，硫酸钴（20.5%,国产）价格为5.8-6.1万元/吨，上涨0.2万元/吨。
　　碳酸锂：根据Wind数据，电池级碳酸锂国内现货价为6.66万元/吨，跌幅为2.06%；根据CIAPS数据，国产电池级碳酸锂价格为5.9-6.2万元/吨，维持稳定。
　　氢氧化锂：根据CIAPS数据，国产电池级氢氧化锂价格为6.5-6.8万元/吨，下跌0.1万元/吨。
　　钴酸锂：根据Wind数据，钴酸锂（60%,4.35V,国产）价格为23.50万元/吨，涨幅为4.44%。根据CIAPS数据，钴酸锂（4.35V,国产）价格为23.5-24万元/吨，维持稳定。
　　三元前驱体：根据CIAPS数据，523型三元前驱体（国产）、622型三元前驱体（国产）价格分别为10-10.3万元/吨、10.6-10.9万元/吨，均上涨0.3万元/吨。
　　投资建议
　　9月26日，北汽新能源与宁德时代共同宣布，全球首款CTP电池包（Cell to Pack，无模组动力电池包）正式亮相，应用于北汽新能源EU5车型。这是继宁德时代在今年法兰克福车展披露CTP电池包技术后的首个乘用车项目落地。
　　根据宁德时代公众号介绍，由于CTP电池包省去了电池模组组装环节，较传统电池包而言，体积利用率提高了15%-20%，零部件数量减少40%，生产效率提升了50%，投入应用后将大幅降低动力电池的制造成本；在能量密度上，传统的电池包能量密度平均为140-150Wh/kg，CTP电池包能量密度则可达到200Wh/kg以上。
　　我们认为，动力电池为新能源汽车最为关键的环节，产品技术是核心竞争力的体现。先进技术的规模化应用有望提升新能源汽车整体性能水平，降低成本。掌握先进技术的企业具备领先行业发展的优势，有望在全球电动化变革中保持行业地位，持续提升盈利能力。
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　　风险提示
　　新能源汽车行业发展不达预期；产品价格大幅下降风险。