银河期货-美元指数继续回升，金银价格再度下行-190930

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　　行情回顾与分析
　　上周五，金银价格再度下行，目前外盘伦敦金跌破1500一线支撑，白银则跌幅更强，险守周线级别的10日均线支撑。ETF持仓方面，SPDR黄金ETF持仓减少了2.06吨，至922.88吨；SLV白银ETF持仓则保持11874.87吨不变。目前，全球ETF白银的持仓量正大幅下滑关。由于白银此前涨势较好，而此后降息预期不确定性增强，因此投资者获利了结意愿变强。
　　美元指数方面，受近期美元的流动性紧缩影响，金银价格持续上行。美元流动性紧缩支撑了美债上涨，而且随着美元流动性持续吃紧。据悉，纽约联储在26日扩大回购资金规模，其中14天期回购最大限额将提高一倍至600亿美元，隔夜回购操作的最大限额从750亿美元提升至1000亿美元，27日将继续保持该回购规模。若美元流动性紧张问题再持续下去，美指破百可能性加大，这对金银将构成较强压力。
　　降息方面，据CME“美联储观察”，美联储10月降息25个基点至1.50%-1.75%的概率为45.4%，维持当前利率的概率为54.6%；12月降息25个基点至1.50%-1.75%的概率为49.3%，降息50个基点的概率为19.4%，维持当前利率的概率为31.2%。从目前数据来看，10月降息概率较低，而12月降息概率已接近70%。因此，四季度降息不确定性较强。
　　数据方面，欧元区9月经济景气指数录得近五年以来的最低水平，跌幅远高于市场普遍预期。德国整体信心指数从100.6跌至99.4，为2013年6月以来首次低于长期平均水平。通胀仍处于低位，远未达到欧洲央行的目标。9月份工业和服务业的销售价格预期双双下降，这是通胀的一个负面迹象。欧洲经济的持续下滑，虽然令市场对全球经济担忧加强，但同样的，由于美国经济表现相对较好，因此，欧元区经济下滑也是美元指数走强的又一原因。
　　近期，由于基本面相对较弱，因此，若避险情绪继续回落的话，存在短线下滑的可能，但整体保持区间震荡概率较大。
　　分析逻辑
　　9月降息之靴已经落地，10月降息概率则明显回落。而美联储内部亦分歧严重，因此，此后美国经济数据的表现将决定年内是否会有第三次降息，这将影响金银价格趋势。而避险情绪的强弱，则在降息不确定性较强之时，或将成为主导。
　　市场关注
　　1.政治事件（特朗普、贸易问题、地缘政治等相关事件）；
　　2.美国经济数据、美联储官员讲话等；
　　今日观点
　　受国内长假休市的影响，注意控制好仓位与风险。