安信证券-基础化工行业：万华十月聚合MDI挂牌价上调，硝酸、碳酸二甲酯DMC继续涨价；19版《新材料目录》征求意见，《江苏省安环整治工作目标》下发-190929

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　　核心推荐
　　■本周组合
　　进取型：万润股份、日科化学、澄星股份、石大胜华、蓝晓科技
　　稳健型：华鲁恒升、扬农化工、金禾实业、万华化学
　　■核心资产
　　已成为细分行业世界级龙头且正进行大额资本开支，拥有丰富研发管线的万华化学，关注新和成；工程掌控力强，自有园区优化至极致而具备强成本竞争力，发展进路稳健的华鲁恒升；已成为数个农药原药大单品领域龙头，并有望在巴西转基因作物持续推广、321事故后江苏园区重启建设下恢复高速发展通道的扬农化工。
　　■基础化工
　　重点关注供需格局好、景气可维持高位的品种，把握具备扩产放量、ROE向上逻辑或具备消费逻辑的优质公司，包括：食品添加剂（金禾实业），农药（广信股份、利尔化学），分离树脂/金属提取/超纯水（蓝晓科技），沸石/OLED（万润股份），塑料助剂（日科化学），磷化工（澄星股份）；改性塑料（国恩股份），电解液（石大胜华），垃圾处理与锦纶工程服务（三联虹普）等。
　　■石油化工
　　OPEC+联合减产至2020年3月底形成油价底部支撑，地缘政治与美国降息确定性增强形成利好；但仍需关注非OPEC产量（加拿大重质油、巴西、中亚）、全球宏观经济下行风险与贸易风险进一步发酵对油价的影响。推荐中国石化、中油工程；推荐聚酯产业链一体化建设加快并进军大炼化的四大民营炼化（桐昆股份、恒力石化、荣盛石化、恒逸石化）；关注卫星石化、宝丰能源。
　　每周行业动态更新
　　■化工品价格拐头下跌，核心原料油跌、煤、LNG气平，LPG气涨。
　　本周化工品价格指数-0.5%（结束连续五周上涨），核心原料价格布油-4.4%、烟煤持平、国产LNG持平、进口LPG+4%。
　　原料端，C5产品价格多数上涨，C1、C2、C3产品价格涨跌不一，C4、芳烃产品价格多数下跌；制品端，橡胶、氨基酸产品价格多数上涨，农药、聚氨酯、塑料产品价格涨跌不一，化纤、氯碱、化肥、氟化工、维生素价格多数下跌。
　　■沙特产能恢复超预期、全球经济数据疲软，原油价格较大幅度回落。
　　本周油价较大幅度回落，布油-4.4%至61.91、美油-3.8%至55.91（美元/桶）。地缘政治与供给方面，本周沙特原油产能恢复超预期，但OPEC减产进程顺利，伊拉克与俄罗斯均重申坚定减产立场。需求方面，美方透露消息美中贸易摩擦存积极信号，但欧、日制造业数据疲软加重市场对经济预期担忧。政策方面，新一轮全球量化宽松拉开序幕或形成支撑。本周美国商业原油库存4.20亿桶（周环比+0.6%）略超预期。
　　■ 《重点新材料首批应用示范指导目录（2019版）》征求意见。
　　9月23日，工信部原材料工业司公开征集对《重点新材料首批应用示范指导目录（2019版）》的意见，该指导目录包括先进基础材料、关键战略材料、前沿新材料等三大类，共256种项。其中关键性化工新材料产品包括：特种橡胶及其他高分子材料（如聚烯烃弹性体等），工程塑料（如高流动性尼龙、PPS系列PEEK、LCP等），膜材料，电子化工新材料（如超高纯化学试剂、CMP抛光材料、IC光刻胶及其原料与配套、特种气体等），其他先进化工材料（如PPA、生物基增塑剂等），先进陶瓷粉体及制品（如高性能蜂窝陶瓷载体、电子产品用氧化锆陶瓷外壳等），高性能纤维及复合材料（如高性能碳纤维等），新型能源材料（如锂电池正极材料、前驱体材料等），前沿新材料（如石墨烯相关等）。
　　■ 《2019年全省化工产业安全环保整治提升工作目标任务》下发。
　　前期，按照《江苏省化工产业安全环保整治提升方案》江苏省13个设区市均已制定出台化工产业安全环保整治提升实施方案，全面组织开展了化工生产企业和化工园区（集中区）逐一摸排评估，确定和提出了“一企一策”、“一园一策”处置意见和整治提升的目标任务。本周经省政府同意，将《 2019年全省化工产业安全环保整治提升目标任务（详见附表）》下达各地，完成情况将纳入省政府对各地2019年高质量发展监测评价考核。
　　全省本轮共排查出列入整治范围的化工生产企业4022家，计划关闭退出1431家，停产整改267家、限期整改1302家、异地迁建77家、整治提升945家；其中2019年全省计划关闭退出579家（占40.5%），计划关闭和取消化工定位的化工园区（集中区）9个（占18%），分别为：江阴高新区化工集中区（无锡）、昆山张浦东部工业园化工集中点（苏州）、海门市灵甸化工园区、启东市滨江精细化工园区（南通）、洪泽经济开发区化工集中区（淮安）、响水生态化工园区、阜宁高新技术产业开发区化工集中区（盐城）、镇江丹徒区高资化工园区（镇江）、沭阳循环经济产业园（宿迁）。
　　■风险提示：宏观需求持续下滑的风险，贸易摩擦演化持续超预期的风险，产品价格持续下跌的风险、环保政策低于预期的风险等。