银河国际-中国股市策略：陆股通，9月净流入创今年以来最高-191003

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　　陆股通9月净流入额为647亿元人民币，为今年以来最高的单月净资金流入。
　　陆股通的日均成交额从8月的395亿元人民币(买入和卖出)升至9月的447亿元人民币。
　　9月资金净流入额最高的5只股份为平安银行(000001.CH)、招商银行(600036.CH)、格力电器(000651.CH)、中国平安(601318.CH)和海螺水泥(600585.CH)。
　　9月资金净流出额最高的5只股份为贵州茅台(600519.CH)、伊利股份(600887.CH)、云南白药(000538.CH)、大族激光(002008.CH)和中国国旅(601888.CH)。
　　9月净流入资金跃升3.9倍
　　9月陆股通净流入金额为647亿元人民币，较8月的净流入额增加3.9倍。这是今年以来最高的月度净资金流入（图1）。1-9月的净流入额达到1,863亿元人民币(去年同期为2,416亿元人民币)。尽管恒生AH股溢价指数处于最近三年的较高水平，但9月来自北向的投资者净资金流入仍然非常强劲。
　　日均成交额持续回升
　　9月陆股通日均成交额同比增长13.2%至447亿人民币。这是跟随整个A股市场日均成交量的上升趋势，从8月份的4,470亿人民币上升至9月份的5,660亿人民币。
　　9月资金流入更加平衡
　　8月，深圳陆股通净流入163亿元人民币，而同期上海陆股通净流出31亿元人民币，但我们看到9月份的资金流入更为平衡，上海和深圳的净资金流入分别为356亿元人民币和290亿元人民币。平安银行在9月份的继续录得最大的资金净流入，达43亿元人民币。另外4只净资金流入最多的股票为招商银行、格力电器、中国平安和海螺水泥（图2和10）。招商银行和中国平安在8月份也是前5大最多资金净流入的股份之一。
　　茅台及伊利持续有沽压
　　9月，贵州茅台和伊利股份为首2大净资金流入最多的股份，分别为15.9亿元和8.84亿元人民币。2家公司在8月份也是前5大资金净流出最多的股份之一，然而，9月的资金净流出已经较8月减少（茅台为29亿元人民币，伊利为15亿元人民币）。另外3只净资金流入最多的股票为云南白药、大族激光和中国国旅（图3和11）。
　　北向投资者积极买入三一重工
　　其他个股方面，我们看到三一重工在9月份有15.8亿元人民币的巨额资金净流入，在9月底，北向投资者的持股环比增长1.31个百分点至8.76%（图4）。