神华期货-PTA、PE月度策略报告：成本端利好消退，重回震荡格局-191008

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　　PTA：成本方面，近期在较多利空消息打压下油价回吐涨幅，但在前低50美元/桶附近存较强支撑，若无突发因素刺激下，近月大概率维持震荡格局，成本端影响相对有限。供需方面，近期装置检修与重启交替，但PTA开工率总体维持高位，供应压力仍在；而下游聚酯开工率近周回升至偏高水平，但终端纺织开工率未能跟上，需求端转好但力度相对有限；预计PTA供应整体维持偏宽松。结合期价来看，当前PTA 2001合约期价收盘在5100左右，逐渐趋近生产成本线，下方支撑力度逐渐显现。综上所述，估计PTA短期延续弱势下探走势，但下跌空间有限，后续很可能维持在5000-5400区间宽幅震荡，短线以区间波段操作思维参与，中线留意5000附近及以下布多机会。
　　LLDPE：成本方面，油价大概率维持震荡格局，成本端影响有限。供需方面，石化库存持续回落，在一定程度上缓解供应压力；而下游需求持续回升，10月份仍处需求高峰期，需求端利好支撑仍在。结合期价来看，当前2001合约期价低于现货价约300元/吨，也低于进口成本约300元/吨，下方支撑力度较强。预计短期受油价回调影响相应下滑，但估计下探空间有限，建议多头在7500以下逢低回补多单，反弹目标区间7800-8000，支撑/止损7200。