东方证券-通信行业月报：5G商用套餐开启预约，助力阅兵盛典献礼70华诞-191007

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　　国内招标进展
　　5G招标持续推进，三大运营商开启5G商用预约登记。同一口径下，9月份基站配套设施、营销宣传类以及新兴应用类招标持续增加。基站配套设备的改造和升级需求迫切，主要集中在机房温控、动力、消防等系统改造升级以及抱杆站址采购。营销宣传类招标活动主要通过展览、演示和体验活动等方式不断推动5G普及以及向二三线城市下沉。目前尚未出现集团层面的大规模招标，5G网络的铺建主要集中在营业厅、商场、酒店、地铁、机场等重点区域，呈现场景化特点。三大运营商均全面开启5G商用套餐预约，用户可以线上通过电话短信连接，APP登陆，或者线下营业厅三种方式进行预登记。三家均采用了区分在网年龄的阶梯式折扣优惠的促销方式，同时中国电信和中国联通对于5G终端给予一定的补贴。
　　要闻点评
　　献礼祖国70华诞，国庆阅兵中的科技元素。在全国14亿人民的共同见证下，国庆70周年大阅兵顺利举行。往年用户主要通过电视机、PC、手机等终端媒介观看阅兵仪式，而今年国庆盛典上央视联合三大运营商运用5G技术，对直播进行了颇多创新，相关技术包括4K超高清，主观视角及多视角直播，VR视角直播。本次阅兵央视采用4K摄像机，并通过5G网络实时回传至央视总台，并以4K分辨率/50帧的高画质标准，在全国进行卫星直播。在4K主观视角下，坐在电视机前的观众仿佛成为行进队伍的一部分。同时央视、咪咕在其新媒体产品中为用户提供了独特的7路视角，涵盖高空与地面，近处与远方。相比“导播让看什么就看什么”的传统模式，用户可以自由切换自己关注的内容。本次阅兵还部署了VR摄像机，结合5G实时回传，可为观众提供VR直播服务。在北京联通营业厅，北京联通利用先进的云VR技术，用户只要带上VR头盔，就能够以360度沉浸式观感来欣赏这一盛况，宛如亲临天安门阅兵现场。得益于背后千兆宽带和Wifi 6技术支持，不仅在营业厅，部分北京联通用户的家里也开通了云VR业务，这些用户足不出户就能感受到在阅兵现场一样的体验。今年5月，双部委提出开展“双G双提”推动固定宽带和移动宽带双双迈入千兆（G比特）时代。为响应“双G双提”号召，中国移动发布了“双千计划”、中国电信发布了“智慧双千兆”战略、中国联通也提出了“云网融合”战略，全面推动个人业务、家庭业务、政企业务的提速提质。千兆有线接入+千兆WiFi组网+5G无线网络未来将协同发展，云VR业务有望成为5G时期爆款应用。
　　投资建议与投资标的
　　随着5G建设进入深水区，产业链相关环节将充分受益。同时在5G引领的科技创新浪潮中，云计算产业链将充分受益于数据流量的爆发式增长。我们看好未来5G产业链和云计算产业链成为行业投资双主线。
　　5G产业链：建议关注主设备相关标的中兴通讯(000063，买入)；天线射频标的通宇通讯(002792，增持)，世嘉科技(002796，未评级)；以及建议关注竞争环境边际变化的运营商板块相关标的。
　　云计算产业链：建议关注受益于云计算的紫光股份(000938，未评级)，以及同时受益于安可的星网锐捷(002396，未评级)；IDC相关标的数据港(603881，买入)，光环新网(300383，未评级)；光模块相关标的中际旭创(300308，未评级)，光迅科技(002281，增持)。
　　风险提示
　　商用进展不及预期，5G运营牌照发放延期，技术研发不及预期