南华期货-农产品国庆特刊-191007

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　　期货盘面回顾
　　白糖：国庆期间，外盘原糖继续上涨，但在周一低开下行。巴西9月出口原糖155万吨，低于去年同期的225万吨，这是糖价延伸此前涨势的原因之一。此外，由于预估今年印度季风雨降雨量创25年新高，对于夏季作物的收货产生较大影响。不过当前原糖价格已经处于前期高压区域，生产商开始出现抛售，短期压力比较大。国内糖价节后预计受到外盘的影响不会太大，短期供应依旧偏紧，同样会继续试探前高压力。
　　棉花：国庆期间10月1日-7日，美棉上涨1.18美分/磅，从60.72美分/磅涨至61.90美分/磅（截至7日下午3点），涨幅为1.94%。对于国际市场，美棉上周出口销售回升，中国继续小幅采购，巴基斯坦采购量较大，近期美核心棉区德州地区持续降雨天气影响棉花品质，支撑棉花价格。对于国内市场，国储棉轮出结束，新棉进入集中采购期，新疆各地区籽棉收购价格手摘棉大致为5.6元/公斤左右，机采棉为4.6元/公斤左右，大幅低于去年同期水平，但产量方面的单产可能略低于去年。因此，预计短期棉价可能震荡反弹。
　　油脂：国庆长假期间美豆油走强，马棕油震荡。马棕长假期间在2150一线横盘震荡，因原油走弱抑制其受美豆油上涨带动的空间，预计连棕油明日开盘维持60日线附近的震荡走低，前期空单依托4800整数关口持有。美豆油假期期间震荡走强，因受到USDA报告数据偏多刺激。国庆节后一周刘鹤将率团赴美开始第13轮中美经贸高级别磋商，预计将继续打压国内豆油走升幅度，但不排除国内豆油会受到美豆油走强的带动。在中美贸易争端呈现缓和的此时，菜籽油走势预计难有突破，7200之下空单可继续持有。
　　油料：因美豆季度库存数据远低于此前市场预期，美豆对华出口销售增加，基金在大豆期货和期权上减持净空单、美豆产量或低于预期等利多因素提振，国庆期间美豆主力合约收涨3.74%，期价创出近两个半月以来新高至921美分，目前美豆在年线之上震荡，预计在利多因素的提振下，美豆将呈现偏强震荡态势。国庆假期美豆期价大幅收涨，将提振豆粕价格，建议依托半年线偏多思路操作。菜粕或跟随豆粕走势，建议依托年线多空分水操作。节前连豆期价盘中创出新低至3326，预计开盘后或弱势反弹，建议前期空单依托5日线可适当获利平仓。