中航证券-军工行业周报：国庆阅兵新装亮相，自主装备生产如火如荼-191005

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　　本周行情：
　　本次周报覆盖9月23日至10月4日，共6个交易日。中证军工龙头指数-5.85%，行业（申万军工）排名28/28；上证综指-3.37%，深证成指-4.40%，创业板指-3.08%；
　　涨幅前五：凯乐科技（+11.44%）、苏试试验（+8.18%）、利君股份（+6.37%）、威海广泰（+6.29%）、高德红外（+2.50%）；
　　跌幅前五：中国卫通（-22.00%）、云南锗业（-20.90%）、瑞特股份（-19.20%）、同有科技（-17.69%）、万泽股份（-16.93%）。
　　重要事件
　　9月23日，中国在西昌卫星发射中心用长征三号乙运载火箭及配套远征一号上面级，以“一箭双星”方式成功发射第47、48颗北斗导航卫星。
　　9月23日，中国和伊拉克在北京人民大会堂签署卫星导航领域合作谅解备忘录，标志着两国在卫星导航领域正式建立合作机制。
　　9月25日，上海沪东造船厂举行了我海军第一艘075型两栖攻击舰的下水仪式。
　　9月27日，国睿科技公告期重大资产重组获得国务院国资委批复。
　　10月1日，70周年阅兵在天安门广场隆重举行，15式主战坦克、轰-6N新型战略轰炸机、直-20直升机、东风-17常规导弹、长剑-100巡航导弹、东风-41核导弹等武器装备首次亮相。
　　投资建议
　　70周年国庆阅兵，多款自主研制的武器装备齐亮相，一定程度上再次体现了我国国产军工装备的生产研制进行的如火如荼。国家基于国防安全的持续投入，保证了军工行业高景气度可持续发展。从这方面考虑，无论是短期还是长期来看，各大主机厂业绩将有望得到保障，以中航沈飞、中直股份等为代表，中报业绩亮眼。再加上当前已迎来“十三五”末订单集中释放窗口期，行业的高增长以及增长的确定性，将保证二级市场军工行业长期的景气程度。
　　此外，“联合”是此次阅兵的关键词之一。联合作战是现代战争的基本作战形式，基于这一方面考虑，为了巩固我国各军种的联合作战，军队实战化训练需求将大幅增长，带动装备替换及维修需求。因此将会对于一些生产装备耗材的公司带来利好。
　　目前中美贸易摩擦背景呈现出长期和反复性，基于国家安全考虑自主可控势在必行，因此将不乏相关政策和事件的频频催化。我们认为，军工电子、信息化等自主可控的重点领域将依然是中长期的投资主线。
　　建议关注
　　航空装备（军机增长高确定性）
　　威海广泰（低估值2019预测19PE，空港、消防、无人机三项业务全面好转）
　　亚光科技（2019预测25PE，军工电子微波组件第一阵营，船艇业务签订大额意向订单）
　　国睿科技（雷达领先企业，电科十四所资本运作平台，资产注入完成国资委批复）
　　航天电器（军工和通信连接器业务快速增长）
　　风险提示：
　　军改进度、订单量低于预期。