天风证券-电子行业：国庆重要事件总结，看好苹果新机销售超预期-191008

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　　国庆期间，海外市场波动大，贸易摩擦持续，我们重点总结电子行业发生的主要事件，苹果销售超预期、华为GMS被禁、欧盟5G风险评估接近尾声、德州仪器进一步取消分销商等
　　国庆期间，海外市场经历先抑后扬，主要因欧美贸易摩擦持续，美国对来自法国、德国、西班牙或英国的飞机征收10%关税，英国的服装和毛毯征收25%关税，德国的咖啡机及机械等产品征收25%关税，德国、西班牙和英国的奶酪、橄榄油和冰冻肉征收25%的关税。美国与欧盟国家发起贸易纠纷导致了海外市场遭受重挫。
　　电子方面，国庆期间，苹果iPhone 11持续热卖，销量持续超预期；华为Mate30被禁用谷歌GMS服务；欧盟5G风险评估接近尾声，对5G系统的风险评估将于两周内完成；德州仪器取消与安富利代理权。
　　（1）苹果iPhone 11销量超预期，订单追加10%。苹果iPhone 11大卖主要因定价策略符合消费者需求，驱动旧机型消费者的换机。我们在苹果秋季发布会当天发布了《苹果发布会，你真的理解差距在哪里吗？》，强调了iPhone 11的软硬件实力，持续坚定推荐供应链公司：工业富联、领益智造、长信科技、歌尔股份、欧菲光、立讯精密、鹏鼎控股、水晶光电、欣旺达、环旭电子、长电科技、蓝思科技、信维通信、德赛电池、京东方A、大族激光。
　　（2）华为GMS被禁，谷歌将华为Mate 30 pro剔除白名单。谷歌封禁了华为Mate30自行安装GMS服务的CTS在线验证，华为用户手动安装谷歌服务的方式也被封禁，华为海外市场形式较为严峻，看好谷歌事件进一步催化国产替代，同时华为海外销售影响可能带来三星海外销售复苏。重点推荐：闻泰科技、卓胜微、圣邦股份、长电科技等
　　（3）欧盟5G风险评估接近尾声，对5G系统的风险评估将于两周内完成。欧盟各国需要在6月底之前评估有关5G的网络安全风险，并于10月进行欧盟整体评估，并在年底前就降低风险的措施达成一致，该项评估预计将影响华为基站业务是否在欧洲顺利发展。
　　（4）德州仪器取消与安富利代理权，继去年取消新晔代理权后，德州仪器进一步结束与安富利合作关系，随着德州仪器的销售网络建设越来越完善，以技术和产品为基础，TI将加强与客户和市场的距离，开启精简渠道的销售模式。
　　三季报临近，建议关注绩优股。随着三季度结束，10月份上市公司将披露三季度报告，其中10月15日前，深创主板与创业板标的将披露三季度业绩预告。413家电子公司，目前已有53家公司发布业绩预告，业绩预增的有44家，建议持续关注业绩高增长带来的投资机会。
　　重点关注：工业富联、闻泰科技、欧菲光、领益智造、长信科技、长电科技、卓胜微、歌尔股份、立讯精密、鹏鼎控股、TCL集团、欣旺达、大族激光、水晶光电、三安光电、台基股份、弘信电子、圣邦股份、环旭电子、京东方A等。
　　风险提示：三季度业绩不及预期、iPhone销量不及预期、5G进度不及预期