安信证券-中小市值主题报告：三季报行情将至，关注次新股优等生-191008

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　　三季报行情将至，关注次新股优等生：截止发文，A股已有460家上市公司发布三季报预告，10月15日开始三季报将陆续揭开面纱。三季报后将逐步切换2020年估值，业绩预增的公司受到资金极力追捧而股价大涨，其中东方通涨幅高达132.32%。近一年上市的147家次新股中，有27家发布三季报预告，其中16家净利润同比增长、2家净利润同比下降。次新股板块不乏优等生，9月30日刚上市的科创板公司传音控股、山石网科三季报均实现成倍增长，其中传音控股净利润最大增长超7倍，创业板运达科技受抢装潮影响三季度净利润亦实现翻倍。三季报行情将至，关注次新股优等生，关注小熊电器（互联网小家电第一股）、帝尔激光（高速增长的光伏自动化设备制造商）。
　　科技股全面调整，风险偏好回落：三大股指高位回落，近5个交易日上证综指下跌-3.37%，收于2906.19点，退守2900点整数关口；深证成指下跌-4.4%，收于9446.24点；创业板指下跌-4.55%，收于1627.55点。节前科技股全面调整，中信一级行业中，电子、计算机、军工和通信行业指数跌幅居前，分别下跌-7.9%、6.41%、6.36%、6.2%。风险偏好回落，次新股指数下跌-2.06%，收于1371.25点。节前一周共有五方光电、仙乐健康2家新股开板及山石网科、传音控股、热景生物3家科创板公司上市，五方光电开板PE为60.73x，仙乐健康开板PE为31.29x。
　　次新股板块分化，近端次新股指数创近期新低：科技类次新股表现突出，其中叠加5G、芯片、华为等概念的卓胜微上市以来累计涨幅6.6倍；与卓胜微类似叠加了ETC、芯片、智慧交通等概念的博通集成，上市以来累计涨幅4.04倍。近端次新股指数9月24日攀升至近期高点9307.31点后，受科技股调整影响，4个交易日下跌11.38%，刷新8月26日低点。
　　■风险提示：风险偏好下行风险、政策调整不达预期。