华创证券-电气设备行业2019年8月新能源汽车产业数据跟踪分析：高端车型占比提升，行业龙头强者恒强-191009

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　　新能源乘用车销量占比增长提升三元电池份额，单车带电量环比持续上升。
　　8月新能源汽车产量8.7万辆，同比下滑12.1%，环比增长2.9%；销量为8.5万辆，同比下滑15.8%，环比增长6.4%。其中，新能源乘用车销量8.0万辆，同比降低11.4%，环比增长19%，新能源商用车销量近0.6万辆，同比下滑50.8%，环比降低57.9%。我们预计9月新能源汽车尤其乘用车产销量环比将有所改善。从动力电池装机结构看，8月动力电池总装机量3.84GWh，其中NCM电池装机3.08GWh，占比80.12%，较7月大幅提升，主要是由于新能源客车销量占比降低。从单车带电量来看，8月新能源汽车平均装机带电量为47.8KWh，较7月有较大幅度下降，主要是由于结构变化，而纯电动客车、乘用车带电量均较7月有所提升，仅纯电动专用车带电量较7月有所降低。从动力电池格局来看，宁德时代、比亚迪仍占据行业前2，市占率分别为67.63%和9.66%，龙头地位显著，第3至6名为国轩、鹏辉、卡耐、中航锂电。
　　车型公告数据部分乘用车企探索磷酸铁锂路线，不改高端车型占比提升趋势。
　　8月纯电动乘用车公告数32款，其中三元电池车型24款，磷酸铁锂电池车型7款，部分车企继续探索磷酸铁锂电池低能量密度实现的低成本技术路线，但整体而言高端车型占比提升趋势显著。A级车数量18款占比达56%，A00+A0级车型数量较前两批有所降低，今年销量前十的车企中，第八批目录除奇瑞推出了一款A00级车，其他车企所推出的均为A级及以上车型，代表行业主流趋势。从续航里程来看，有5款车型的续航里程在150公里以下，但同时也有广汽和长安的2款车型续航里程达到600公里以上，乘用车续航里程开始呈现两级分化。
　　8月B级以上车型销量份额达37%，高端车型销售在非限牌地区逐渐扩展。
　　从反应当前需求的交强险数据来看，8月份B级及B级以上车型占比再次提升，达到37%，预计下半年高端车型占比将持续提升。行业格局仍维持强者恒强局面，8月销量前10车型市占率合计35.38%，比亚迪E5、北汽EU、比亚迪元仍占据前三。从销售地域分布来看，8月份A00+A0级仍以山东、北京、安徽、广西等地为主，除广西地区A00级别车销量仍较高，其它省份下降趋势显著；A级车近3个月以来，在增量区域如四川、重庆、湖北等地持续发力，销量区域仍不断扩张；B级车主要集中区域仍为广东、上海、浙江、北京等地，不过江苏、山东等地B级车销量也开始快速增长，A级、B级等高端车型的适用性已得到更多非限牌地区的认可。
　　风险提示：政策低于预期，新能源汽车销量增速低于预期。