中信建投期货-粮油期货投资早报-191010

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　　观点与操作建议
　　1、豆粕
　　期货方面，美豆11月合约反弹试压，下方885、905支撑，上方935、945压力。豆粕2001合约震荡走高，下方2920、2940支撑，上方2980、3000压力。
　　现货方面，期货继续上涨，周三豆粕低位仍吸引些成交，总成交28.803万吨，其中现货成交17.413万吨，远期基差成交11.39万吨。相比之下，昨日豆粕总成交18.846万吨。
　　消息面上，1）美国农业部将在周四发布周度出口销售报告。交易商预期，美国农业部报告料显示，截至10月3日当周，美国大豆出口净销售料介于130-180万吨之间;玉米出口净销售料介于50-80万吨;小麦出口净销售料介于30-60万吨。2）应美方邀请，中共中央政治局委员、国务院副总理、中美全面经济对话中方牵头人刘鹤将率团访问华盛顿，于10月10日至11日同美国贸易代表菜特希泽、财政部长姆努钦举行新一轮中美经贸高级别磋商。3）据知情官员透露，中国对与美国达成有限的贸易协议持开放态度，中方谈判代表对达成全面协议、永久性结束中美贸易战并不乐观。据报中国提议将美国大豆的年采购规模从目前的2000万吨增加到3000万吨。4）美国副总统彭斯：美国将在贸易谈判中要求中国开放市场，并处理知识产权和强迫技术转让问题。5）《南华早报》报道称，据悉中美在副代表级别的贸易谈判中没有取得进展，中国拒绝解决强制技术转让问题
　　综述：隔夜因市场担心美国中西部地区北部预期将迎来暴风雪，可能威胁晚熟大豆，美豆继续走高，试探933附近压力位。由于当前价格已对USDA10月度供需报告下调单产预估有所体现，若今晚报告单产调整不及预期，价格面临回调风险，此外中美和谈走向不确定也将加大市场波动。目前M01在2910线增仓企稳走高，多头推高主要因一方面美豆反弹走高，其次当前巴西-美湾贴水回归正常，贸易升水风险出清。若和谈不及预期，巴西贴水走强也将继续支撑豆粕，但考虑到此前进口大豆的盘面压榨利润不错，油厂锁利意愿强，仍对M01上行动能有抑制，不过分追高，关注2990压力。节后油厂开机率大幅回升，供应增大，现货价格上行有压力，15尝试逢高反套，有效破120止损。