银河期货-贵金属：降息预期、避险情绪回升 助力金银上行-191010

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　　行情回顾与分析
　　受土耳其消息以及美联储会议纪要的影响，金银价格小幅回升。ETF持仓方面，黄金ETF的持仓量连续17天增长，创下2009年以来最长的资金持续流入。数据方面，美国8月批发销售月率增幅低于预期，暗示库存投资可能会拖累第三季度经济增长。随着贸易紧张局势加剧对经济衰退的担忧，市场对全球经济下滑预期不断增强。
　　今日凌晨公布的美联储会议纪要显示，在9月的会议中，美联储官员的分歧较为明显，多数美联储官员将通胀视为9月份降息的理由，几名委员希望在9月维持利率不变，多名委员则认为有必要降息25个基点。此外，有几位委员暗示美联储应该阐明何时结束宽松政策，少数美联储官员认为市场对美联储的宽松计价过多。虽然目前市场对美联储10月降息预期已经上升至80%以上，但美联储内部分歧依然较为明显。若此后美国经济数据持续疲软令10月降息预期不断回升的话，则金银走势走强概率较大。但想突破前期高点，需要更多助力。
　　避险方面，据新华社和央视新闻，土耳其总统埃尔多安9日宣布，向叙利亚北部发动代号为“和平喷泉”的军事行动。据外媒报道，近日土耳其计划入侵叙利亚的行动令投资者感到不安，土耳其国有银行本周纷纷抛售美元，以支撑里拉。周一和周二的两天中，土耳其当局已买入了价值约10亿美元的里拉。受此消息影响，市场避险情绪回升，金银受到一定的支撑。
　　今日将公布美国CPI数据，这对市场预估10月降息概率有一定的影响。此前，多位美联储官员就将通胀视为9月降息的理由。因此，若CPI数据持续走弱的话，美联储进一步降息的概率较大。但近期，若避险无法持续高涨的话，预计金银将维持宽幅震荡，突破前期高点概率较低。除重要数据外，建议关注贸易问题以及中东地区出现的突发事件，预计将对金银产生较大的影响。