国联证券-休闲服务行业2019年周报第34期：国庆假期国内游客人次达7.82亿，同比增长7.81%-191008

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　　投资要点：
　　投资机会推荐：核心观点：国庆假期国内游客人次达7.82亿，同比增长7.81%。综合各地文化和旅游部门、通讯运营商、线上旅行服务商数据，经文化和旅游部综合测算，2019年国庆七天全国共接待国内游客7.82亿人次，同比增长7.81%；实现国内旅游收入6497.1亿元，同比增长8.47%。受到70周年大庆，爱国主旋律的影响，博物馆、纪念馆等红色景点备受欢迎，上海、北京、广州、成都、深圳、重庆、杭州等城市人气高涨。出境游方面，全国口岸日均出入境旅客将达到198万人次，7天合计出境游突破700万人次，赴港游人次暴跌，9月29日至10月6日期间，访港入境旅客锐减，只有264万人次，比去年同期下跌31%。离岛免税销售额高增，，三亚免税城日接待量近6万人，最高日营业额接近一个亿，我们维持对中国国旅（601888.SH）的推荐。
　　上周行业重要新闻回顾：最新欧洲旅游零售季报，中国消费者整体贡献最高；上半年中国境外旅行支出1275亿美元，超五成在亚洲；黄金周香港零售业创有记录最大跌幅，多家企业盈利预警；今年前8月全国森林旅游游客量达12亿人次；2019年国庆假期文化和旅游市场情况。
　　上周公司重要新闻公告回顾：三特索道发布关于对参股公司以债权转股权的方式增资暨关联交易的公告；中青旅发布关于认购中青旅红奇(横琴）旅游产业投资基金的关联交易进展公告；华天酒店发布关于子公司获得政府补助的公告；大连圣亚发布关于控股股东所持股份被司法轮候冻结的公告；宋城演艺发布关于打造珠海·宋城演艺谷项目的公告。
　　行情和估值动态追踪：因为十一之前的一周仅有9月30日一天的交易日，因此我们将9月23日至9月30日的期间涨跌幅作为一个周期统计。上周申万休闲服务行业指数收于6085.77，期间涨幅2.28%，成交额123.3亿元。细分子板块表现上，全部收跌，景点（-0.04%）>旅游综合（-2.23%）>餐饮（-3.76%）>酒店（-6.07%）。GL休闲服务行业（31只）目前动态平均估值水平为33.5倍市盈率，A股相对溢价较前一周提升。
　　风险提示：突发事件带来的旅游限制的风险；宏观经济下行的风险；行业政策性风险；个股项目推进不达预期的风险。