招银国际-招财日报-191011

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　　港股大市展望
　　观望中美磋商，内需股料维持强势。中美正于华盛顿进行经贸磋商，消息主导市场气氛。美国总统特朗普表示磋商进展良好，他将于周五会见中国副总理刘鹤。市场憧憬双方有可能达成部份协议，例如中国加大采购美国农产品，及美国暂缓原订于下周上调中国关税。美股昨夜上涨，三大指数升0.6%。另外，英国首相约翰逊与爱尔兰总理见面后，称仍有可能达成脱欧协议，刺激英镑急弹2%，亦令市场避险情绪稍为缓和。相信今日港股观望气氛浓，恒指或可随美股温和上升，但须等待中美正式公布磋商结果后才有较明确方向。估计内需股可维持强势，例如体育服装、物业管理、医药等。
　　每日一股：华电福新(816 HK)
　　基本因素：近期有较多国企私有化案例，例如中航国际(161 HK)及华能新能源(958 HK)，令人憧憬其他估值低残的国企亦有可能获私有化，尤其是市帐率远低于1倍的股份。与华能新能源同属新能源发电企业的华电福新，近几日股价急升，可能正是憧憬私有化。公司从事风电、水电、煤电、核电等业务，今年预测市帐率仅0.53倍，接近上市低位，远低于历史平均0.93倍。其实公司盈利前景不俗，2017及2018年盈利大概持平，我们估计2019及2020年度盈利分别增长20%及25%，今年预测市盈率仅约5倍。
　　技术分析：股价连升四天，突破长期下降轨阻力及250天平均线，成交增加配合。但14天RSI升至超买区，可待股价稍为回调吸纳。
　　买入：1.58元目标：1.8元止损：1.44元
　　经济及行业速评
　　美国通胀低于预期，月底减息预期高。美国昨夜公布9月份CPI，环比不变，逊市场预期之升0.1%，是今年1月以来最弱，同比则升1.7%，亦逊预期之1.8%。扣除食品和能源的核心CPI环比升幅收窄至0.1%，预期为升0.2%。连同日前公布的PPI环比跌0.3%，是四年来最弱，反映美国通胀正放缓。加上早前公布的疲弱制造业PMI及新增职位，可见美国近期经济数据普遍逊预期，加强了市场对联储局减息的预期。根据利率期货，联储局本月底减息四分一厘的机率，由9月底时之40%升至现时之80%。