天风证券-化工行业研究周报：基础化工品价格整体走势偏弱，甲醇价格有所上涨-191013

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　　投资观点及建议
　　巴斯夫VA预计11月恢复生产但低负荷运行，明年下半年计划停产，因此VA价格有望大幅上调，能特与帝斯曼正式签订转让协议，VE行业格局重大变化，推荐VE龙头新和成，关注浙江医药。监管高压常态化，农药行业集中度提升有望超预期，分两条投资主线，一是涨价弹性大品种，受益标的为百傲化学和湖南海利；二是中长期打开成长空间品种，受益标的为扬农化工和利尔化学，建议关注利民股份和广信股份等。补贴影响电动汽车销量，动力电池龙头公司排产下滑导致锂电材料预期悲观，行业洗牌利好龙头，推荐电解液龙头新宙邦。柴油车国六推行致沸石需求高增长，OLED业务进入业绩释放期，推荐万润股份。内生外延产能加速扩张，行业发展机遇及自身优势使得公司具备持续成长潜力，推荐利安隆。基本面有望超预期，长期看好低估值龙头万华化学、华鲁恒升、三友化工。
　　一周行情速览
　　基础化工板块较上周上涨2.22%，沪深300指数较上周上涨2.55%。基础化工板块跑输大盘0.32个百分点，涨幅居于所有板块第12位。据申万分类，基础化工子行业涨幅较大的有：维纶10.12%，氨纶6.4%，轮胎5.28%，日用化学产品5.07%，钾肥4.75%。跌幅较大的有：复合肥-1.42%。
　　重点化工产品价格和运行态势
　　本周WTI油价上涨1.40%，为53.55美元/桶。我们跟踪的163个化工品中，40个上涨、42个持平、81个下跌。本周涨幅居前化工产品有：液氯，二氯甲烷，甲醇，2%生物素，碳酸二甲酯，MMA，硝酸铵，环氧丙烷，裂解C5，二甲醚。本周跌幅居前化工产品有：107胶，生胶，沉淀混炼胶，有机硅DMC，维生素D3，硝酸，二甲基硅油，有机硅D4，丁二烯。
　　化纤：粘胶短纤1.5D报价10700元/吨，维持不变。粘胶长丝120D报价37800元/吨，维持不变。氨纶40D报价30000元/吨，维持不变。内盘PTA报价5110元/吨，维持不变。江浙涤纶短纤报价7150元/吨，下跌0.69%。涤纶POY150D报价7385元/吨，下跌4.34%。腈纶短纤1.5D报价15200元/吨，维持不变。
　　农化：华鲁恒升(小颗粒)尿素报价1760元/吨，下跌1.68%。四川金河粉状55%磷酸一铵报价2100元/吨，维持不变。西南工厂（64%褐色）磷酸二铵报价2425元/吨，维持不变。青海盐湖60%晶体氯化钾报价2200元/吨，下跌2.22%。新疆罗布泊51%粉硫酸钾报价3100元/吨，维持不变。华东草甘膦报价25000元/吨，维持不变。利尔化学草铵膦报价110000元/吨，维持不变。江苏常隆功夫菊酯报价290000元/吨，维持不变；华东纯吡啶报价19500元/吨，维持不变；中农联合吡虫啉报价140000元/吨，维持不变。代森锰锌报价21000元/吨，维持不变。
　　聚氨酯：华东纯MDI报价17500元/吨，上涨1.45%，华东聚合MDI报价13200元/吨，下跌2.22%。华东TDI报价12800元/吨，上涨1.99%。1800分子量华东PTMEG报价14700元/吨，维持不变。华东环氧丙烷报价10050元/吨，上涨1.52%。上海拜耳PC报价18500元/吨，维持不变。
　　氯碱、纯碱：华东电石法PVC报价6660元/吨，下跌0.15%。华东乙烯法PVC报价7100元/吨，保持不变。轻质纯碱报价1700元/吨，上涨1.49%；重质纯碱报价1875元/吨，维持不变。
　　橡胶及炭黑：上海市场天然橡胶报价10825元/吨，上涨0.70%。华东市场丁苯橡胶报价10950元/吨，下跌2.67%。山东市场顺丁橡胶报价11950元/吨，下跌6.27%。绛县恒大炭黑报价6300元/吨，维持不变。促进剂NS报价22500元/吨，维持不变。促进剂CZ报价18500元/吨，维持不变。
　　风险提示：油价下跌；重大安全事故。