国盛证券-机械设备行业周报：准连续激光器性能优势突出，可拓展空间显著-191013

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　　本周主题研究：按工作方式和能量输出形式划分，光纤激光器可以分为连续激光器、脉冲激光器和准连续激光器。准连续光纤激光器是点焊、缝焊和钻孔等需要长脉宽、高峰值的工业应用的理想选择。此外，还常运用于精密切割、精细钻孔、精密焊接、动力电池极片焊接、手机天线焊接、铜/铝加工等场景。从参数上来看，IPG最大峰值功率可达到23kW，遥遥领先于同类产品。国内厂商中，飞博激光、锐科激光的准连续产品不相上下。根据IPG年报披露，2013-2018年QCW产品营收从2151万美元增长至6670万美元，CAGR高达25.4%。其QCW产品主要用于消费电子中的焊接应用和医用支架切割及医用电池焊接。2016年及2017年，锐科准连续光纤激光器销售金额分别为103.42万元及1569.41万元。创鑫已于2017年研制出50/500W准连续光纤激光器样机开发，2018年至今研制出150W/1500W准连续光纤激光器，并计划在募投项目中扩产该类产品2560台。参考IPG相关产品的市场需求情况，国内厂商仍大有可为。
　　本周核心观点：仍首推光伏板块，大硅片和异质结技术迭代带来设备企业战略新机遇，利好龙头设备公司，重点推荐捷佳伟创、晶盛机电，关注迈为股份。新能源车行业短期受挫，但是动力电池投资需求依然旺盛，龙头企业投资继续加码，重点推荐先导智能，关注科恒股份。工程机械方面，龙头公司排产饱满且估值较低，9月挖机销售继续增长，重点推荐三一重工，徐工机械，恒立液压，浙江鼎力，重点关注艾迪精密。国家管网公司挂牌在即，重点推荐日机密封，重点关注纽威股份。制造业需求低迷阶段产业加速整合，龙头公司市占率提升，重点推荐锐科激光、美亚光电、华测检测等。中美贸易摩擦有望缓和，推荐受贸易摩擦影响较大的捷昌驱动、巨星科技等。科创板继续调整波动，后续关注汽车电子装备龙头瀚川智能、以及机器视觉厂商天准科技。
　　一周市场回顾：本周机械板块上涨2.14%，沪深300上涨2.48%。年初以来，机械板块上涨18.85%，沪深300上涨26.32%。本周机械板块涨跌幅榜排名前五的个股分别是：宝鼎科技（39.11%）、星徽精密（24.90%）、玉龙股份（14.89%）、杰瑞股份（14.33%）、科融环境（14.20%）；涨跌幅榜最后五位个股分别是：时代新材（-13.45%）、智能自控（-12.59%）、龙溪股份（-8.76%）、慈星股份（-6.07%）、上海亚虹（-6.04%）。
　　风险提示：基建投资不达预期，制造业周期性下滑风险。