银河期货-能源化工研究报告：沥青篇，北方供应充裕，华东货源偏紧-191014

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　　本周沥青走势回顾及行情分析
　　国庆节后第一周沥青主力合约价格下行，截止10月11日白间收盘，BU1912收盘价较节前9月30日价格下跌96元/吨收于3082元/吨，跌幅3.02%，成交量增加174.9万手至237.7万手，增幅278%，持仓量增加7.5万手至52.5万手，增幅16%。持仓方面，永安期货多头继续占据优势。
　　沥青现货方面，价格继续呈现南强北弱，成交方面国庆期间库存小有累积，北方炼厂出货放缓，山东和东北地区为缓解库存压力合同价小幅下调，东北地区部分货源发船运往华东、华南等地；华东炼厂货源偏紧出货顺畅。目前华北(含山东)市场重交沥青主流价格3300-3400元/吨，华东市场重交沥青主流价格3550-3650元/吨，华南市场重交沥青主流价格3550-3650元/吨。
　　供应方面，沥青炼厂本周整体开工率较节前小幅下跌2%，库存方面，节后主要沥青炼厂库存环比上升4%，相比而言，华东库存处于中低位，华北山东炼厂库存较节前上涨7%。目前北方地区供应充裕，南方地区需求稳定，华东和山东的区域套利价差打开，华东沥青价格受到山东和东北低价货源的冲击，短期来看旺季不旺特征下沥青价格或仍将震荡。(以上观点仅供参考，不做为入市依据)