开源证券-食品饮料行业周报第149期：三季报序幕拉开，首选业绩稳定预期板块-191014

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　　上周板块及上市公司表现
　　食品饮料板块上周呈低位震荡走势，全周表现相对低迷，最终收于15182.30点，上涨1.11%，跑输上证指数1.24个百分点，在所有一级行业中排名倒数第二位。
　　三级子行业多数收涨，啤酒（2.03%）、调味品（1.04%）、肉制品（0.93%）、食品综合（0.78%）涨幅居前。其他酒类（-0.54%）黄酒（-0.45%）、葡萄酒（-0.24%）三板块收跌。从个股来看，当周个股涨跌不一，当周有66家收涨,2家收平，28家收跌。19年开源食品饮料投资组合当周涨幅1.29%，跑赢食品饮料行业1.11个百分点；全年上涨55.81%，跑输食品饮料指数12.91个百分点。
　　行业新闻及动态
　　☆今世缘：拟建设智能化灌装中心、物流中心及五万吨陶坛酒库三项目
　　☆汤臣倍健：前三季度预计归母净利同增5%-25%
　　☆GDT第245平均中标价上涨0.2%
　　行业数据追踪
　　上游产品价格方面，仔猪价格下跌2.95元至63.46元，生猪价格上涨0.38元至28.26元，猪肉价格下降0.27元至38.28元。乳品价格整体上涨，牛奶价格下降0.02元至12.24元，酸奶价格上涨0.01元至15.09元，国外品牌婴儿奶粉上涨0.71元至237.55元，国内品牌婴儿奶粉上涨0.74元至191.15元，中老年奶粉上涨0.23元至96.09元。小麦价格上涨5.10元至2295.40元/吨；玉米价格下降7.10元至1914.60元/吨；黄豆价格下降42.90元至4147.10元。白砂糖价格上涨0.01元至11.16元。
　　投资策略
　　随着国庆长假的结束，市场也即将拉开三季报的序幕，目前已经有超过10家上市公司发布业绩预告，整体来看超六成预计业绩会出现正向增长，首亏和续亏的情况依旧存在。月内市场对食品饮料的关注点也将再度回归到业绩表现上来，在业绩披露期，我们依然保持关注业绩稳定性较强板块的观点不变。白酒仍处于旺季环境中，尤其是以茅台、五粮液、泸州老窖为代表的高端白酒板块，目前仍然表现出旺季更旺的趋势，整体经营稳健，估值合理可控，三季报业绩存在较为向好的稳定预期。此外必需消费属性较强的、行业竞争格局明晰的板块，如调味品、乳品以及部分细分行业龙头也存在较为稳定的业绩预期，是三季报业绩披露期建议关注的板块。投资主线方面，建议按着白酒、调味品、乳品以及细分行业龙头的顺序布局，投资组合推荐关注泸州老窖、山西汾酒、海天味业、伊利股份、重庆啤酒、安琪酵母、涪陵榨菜、桃李面包。
　　风险提示：宏观经济下行，食品安全问题，政策风险