华创证券-军工行业双周报2019年第11期（20190923~20191013）：新式武器亮相国庆阅兵，关注三季报及资产证券化-191013

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　　行情回顾
　　近三周（2019年09月23日-2019年10月13日），上证综指下跌1.09%、深证成指下跌2.17%、中小板指下跌2.39%、创业板指下跌2.24%，中证军工下跌6.37%。中信军工下跌6.85%，在29个行业中涨幅排名第29。中信军工细分板中，航空航天下跌6.84%，兵器兵装下跌8.44%，其他军工下跌6.56%。
　　行业观点
　　新式武器亮相国庆阅兵：10月1日我国举行了建国70周年盛大阅兵，其中装备方队共有32个，分为陆上作战、海上作战、防空反导、信息作战、无人作战、后装保障、战略打击7个模块，按照联合作战编成接受检阅。此次受阅的装备全部为中国制造，40%为首次亮相，其中直20、DF-17和DF-41等新式武器备受关注，集中展现了我国国防装备建设的发展成就。
　　关注三季报及资产证券化：三季报临近，有望继续验证行业基本面持续改善，钢研高纳、高德红外、大立科技、通达股份和光威复材等三季报业绩预计保持高速增长，建议关注业绩持续兑现的军工白马。另外国睿科技重大资产重组获得国务院国资委同意，中国海防发布发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书，雷科防务发布发行股份、可转换债券及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书，奥普光电资产重组事宜获得财政部批复并发布发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书，军工资产证券化或将在四季度不断兑现落地，包括南北船合并、电科集团、航空工业集团的资产证券化进程建议重点关注。
　　投资建议
　　维持三条主线推荐：
　　主线一：装备龙头推荐中直股份、中航沈飞和中航飞机；
　　主线二：推荐增长确定性较高、估值和增速匹配的标的：火炬电子、中航电测、振华科技、航天电器、菲利华、中航光电等；
　　主线三：资产证券化重点推荐四创电子和中航机电。
　　风险提示：装备列装速度低于预期、改革进程低于预期。