天风证券-艾德生物-300685-三季报预告业绩高增长，新产品进入放量周期-191013

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　　事件：公司发布三季报业绩预告，预计2019前三季度收入41,091万元–41,291万元，同比增长32.34% - 32.99%，实现归母净利润10,716万元–10,916万元，同比增长11.78% - 13.86%，若剔除报告期内股权激励费用摊销的影响（不考虑所得税影响），则2019年前三季度归母净利润为12,973万元到13,173万元，同比增长约35.32%到37.40%，业绩实现快速增长态势。
　　2019年以来，公司持续加大新产品的推广力度（肺癌9基因、BRCA检测试剂盒等），产品逐步进入放量周期。肺癌9基因基本满足现有靶点药物的检测需求，推动检测渗透率的提升。BRCA检测试剂盒是公司切入妇科肿瘤领域的重要产品之一，有望带动其他产品（HER-2检测等）进院，提高市占率。
　　伴随诊断作为靶向创新药衍生产业链，行业景气度高
　　自2017年10月以来，我国创新药领域迎来发展新时代，同时衍生的创新药相关产业链也成为了市场关注的重点，艾德生物所处于伴随诊断是创新靶向药的重要环节，赛道景气度高，叠加精准医疗概念渗透到政策、业界、资本、科研等领域，目前正处于发展的黄金阶段。
　　艾德生物是国内伴随诊断行业龙头企业，核心竞争力强，技术领先竞争对手，PCR领域基本实现进口替代，200多人的直销团队，牢牢卡位核心肿瘤医院，研发+渠道双协同，充分享受行业红利。
　　公司肺癌、结直肠癌产品保持渗透率和产品升级，还将继续保持稳健增长，新产品角度，重磅产品BRCA试剂盒和RET试剂盒（9个基因检测试剂盒，对应loxo药物）将形成产品梯队，中短期为公司业绩带来增量。中长期发展角度来看，艾德和海内外知名药厂保持紧密合作，通过临床合作，能够作为其伴随诊断试剂盒同步上市，先发优势明显，最大程度享受行业发展红利，同时艾德开始走向全球化，不再局限于国内市场，将会有更大的市场空间。（详细分析请阅我们近期发布的公司深度报告《艾德生物：伴随诊断的领导者，引领药物使用走向精准医学》，报告中同时解答市场关注的七大问题）
　　目标价78.97元，维持“买入”评级。
　　公司所处赛道景气度高，核心竞争能力强，长期看好公司发展。剔除激励计划摊销费用的影响，我们预计19-21年净利润为1.63/2.20/2.96亿元，维持目标价78.97元，维持“买入”评级。
　　风险提示：收费目录降价风险、BRCA推广不及预期、loxo临床推进不及预期等