平安证券-新能源汽车行业周报：新一轮新能源汽车补贴公示-191014

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　　投资要点
　　锂&磁材：上周电池级碳酸锂价格下跌1.52%；与永磁材料相关的稀土氧化物中氧化镝（-3.21%）、氧化铽（-1.29%）价格下跌。新能源汽车产量持续增长，长期来看碳酸锂等下游需求巨大，建议关注锂资源行业龙头天齐锂业及新能源汽车磁材+电驱双轮驱动标的正海磁材。
　　锂电池生产设备：金银河发布三季度业绩预报，前三季度实现归母净利润3571-3967万，同比下降0%-10%；今天国际签订重大合同。电池白名单废止，海外电池品牌在我国的产能建设有望开启，建议关注先导智能等设备龙头。此外建议关注锂电后段设备龙头杭可科技。
　　锂离子电池：9月动力电池装机量约3.95GWh，同比下降31%，环比增长9%；格林美与嘉能可达成粗制氢氧化钴中间品采购协议；当升科技变更募投产能建设方案；亿纬锂能、恩捷股份、德方纳米发布三季度业绩预告。关注合资车型电动化加速带来的中高端车型放量机会，以及LG动力电池供应链的投资机会，看好宁德时代、星源材质、璞泰来。
　　驱动电机及充电设备：博世推出碳化硅芯片，计划2020年投产，可使电动车续航里程提高6%。建议关注产业生态格局趋好、市占份额提升的电机电控领域，诸如汇川技术，以及充电领域的科士达。
　　新一轮新能源汽车补贴公示，商用车企业现金流有望改善。新一轮新能源汽车补贴公示，共有207409辆新能源车通过审核，申报的244.14亿元中，能拿到总计220.27亿元的新能源补贴，其中宇通获得补贴45.9亿元，比亚迪获得34.61亿元。新能源产业为大势所趋，预计国内新能源车销量2019-2020年仍有望保持一定增速，自主品牌在此期间具备先发优势，关注相关产业链，推荐上汽集团。
　　风险提示：1、电动车产销增速放缓。随着新能源汽车产销基数的不断增长，维持高增速将愈发困难，面向大众的主流车型的推出成为关键；2、产业链价格战加剧。补贴持续退坡以及新增产能的不断投放，致使产业链各环节面临降价压力；3、海外竞争对手加速涌入。随着国内市场的壮大及补贴政策的淡化，海外巨头进入国内市场的脚步正在加快，对产业格局带来新的冲击。