南华期货-铅周报：逢高空-191014

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　　宏观资讯：
　　1.周五下午特朗普在白宫表示，美中经贸磋商取得了实质性的第一阶段成果，美国将暂缓下周15日的对华加征关税。
　　2.美国总统特朗普11日表示，他认为美中两国已“非常接近”结束贸易战，且双方将达成的协议对美中两国和全世界都有利。
　　3.美联储表示，将从10月中旬开始每月购买600亿美元美国国债，以重建资产负债表，避免9月货币市场动荡重演。
　　4.美联储公布的9月政策会议纪要显示，多数决策者在9月会议上支持降息的必要性，但对未来货币政策路径的看法仍存在严重分歧。会议记录还显示，决策者认同，在短期货币市场出现动荡之后，联储很快需要讨论是否要扩大资产负债表规模。
　　行业资讯：
　　1.据SMM调研，10月7日—10月11日SMM原生铅冶炼厂周度三省开工率为59.6%，环比同期上涨2.9%。
　　2.据SMM调研，10月8日—10月11日SMM五省铅蓄电池企业周度综合开工率为57.84%，较国庆前（9月27日）上升0.48%。
　　3.据SMM调研，10月5日—10月11日SMM再生铅持证冶炼厂三省周度开工率为46.5%，环比上涨5.9%。
　　4.据SMM调研，9月国内持证再生铅冶炼企业开工率为49.44%，环比上涨5.85%。
　　5.据SMM调研，2019年9月SMM中国原生铅冶炼厂开工率为63.48%，环比8月下降1.1%，同比上升2.39%。
　　6.交易所库存：截止10月11日，上期所铅库存较上周增116吨至15622吨；LME铅库存为68925。
　　周度观点：
　　在持续去库存带动下，伦铅走势强劲，突破布林通道上轨，重回近8个月以来的高位，自2019年8月初开始，LME铅库存连续2个月下降。目前国内供应端呈现恢复增加，期间原生铅冶炼厂检修陆续结束，产量供应环比增加，再生企业在高利润下，生产积极性较高，而消费端，进入4季度，铅消费淡季逐渐到来，尽管当前社会库存低水平，但后市料库存上行拐点即将到来，加大铅价下行压力。