兴业证券-艾德生物-300685-伴随诊断稀缺标的，三季报业绩预告略超预期-191014

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　　投资要点
　　事件：近日，艾德生物发布2019年三季报业绩预告，预计报告期内公司实现营业收入4.11亿元-4.13亿元，同比增长32.34%-32.99%；实现归母净利润1.07亿元-1.09亿元，同比增长11.78%-13.86%；预计2019年前三季度公司累计计提股权激励费用约2,257万元，若剔除报告期内股权激励费用摊销的影响（不考虑所得税影响），则归属于上市公司股东的净利润预计为1.30亿元到1.32亿元，同比增长约35.32%到37.40%。
　　盈利预测与估值：公司聚焦肿瘤精准医疗分子诊断细分市场，拥有国内首批获得CFDA和欧盟CE认证最齐全的肿瘤精准诊断产品线，公司自主知识产权的核酸分子检测技术（ADx-ARMS、Super-ARMS？、ddCapture？）是目前国际上肿瘤精准医疗分子诊断领域最领先的技术之一。伴随肿瘤靶向药物临床推广产生的巨大市场需求，公司持续增长可期，预计今年公司检测试剂收入仍可维持30%以上的快速增长。考虑到股权激励费用影响，调整盈利预测，预计2019-2021年的EPS分别为0.99、1.40、1.97元，对应2019年10月11日的股价，PE分别为68X、48X、34X；维持“审慎增持”评级。
　　风险提示：新产品研发及注册风险、行业政策变动风险、市场竞争格局变动风险、宏观经济风险