国联证券-电子行业研究简报：国产供应链替代加速，看好消费电子龙头-191013

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　　投资要点：
　　一周行情表现
　　本周，上证综指上涨2.36%，创业板指上涨2.41%，电子（申万）指数上涨0.99%。本周涨幅前五的股票是蓝思科技、伊戈尔、恒铭达、飞荣达、GQY视讯；跌幅靠前的是三盛教育、睿能科技、木林森、大华股份、欣旺达。目前，电子板块TTM市盈率（整体法，剔除负值）为44.09倍，相对于全部A股（非金融）的溢价比为1.75。
　　行业重要动态
　　工信部：继续推进工业半导体材料，芯片，器件以及IGBT的发展。
　　工信部：1-8月我国规模以上电子信息制造业增加值同比增长8.5%。
　　公司重要公告
　　深天马A关于公开发行公司债券的预案公告
　　环旭电子2019年9月营业收入简报
　　汇顶科技首次公开发行部分限售股上市流通公告
　　江丰电子关于获得政府补助的公告
　　北京君正2019年前三季度业绩预告
　　领益智造2019年前三季度业绩预告
　　蓝思科技2019年前三季度业绩预告
　　中颖电子2019年前三季度业绩预告
　　深南电路2019年前三季度业绩预告
　　周策略建议
　　本周，上证综指上涨2.36%，电子（申万）指数上涨0.99%，其中电子元件板块涨幅最大，达3.40%。本周美商务部产业安全局（BIS）在《联邦纪事》上预发布一项最终规定，对《出口管理条例》（EAR）第744章补充文件4所列出的“实体清单”进行修订，将中国28家实体增列入出口管制“实体清单”。其中以海康威视、大华股份、科大讯飞为代表的8家中国科技公司均在其列。事后海康、大华表示已经提前备货增加库存、寻找国内外替代物料、进行替代解决方案。建议关注国内芯片企业替代机会，如ISP、IPC芯片供应商富瀚微（300613.SZ）。
　　本周电子板块纷纷发布三季度业绩预报，消费电子领域领益智造、蓝思科技、卓胜微表现较好。一方面由于iPhone11的销售情况超预期，苹果方面向供应商追加10%产量的订单，另一方面华为产业链支持国产供应链，快速实现国产替代。三季报预报表明前期消费电子产业逻辑获业绩兑现，继续看好消费电子各领军企业持续增长，建议关注大族激光（002008.SZ）。
　　风险提示
　　电子产品渗透率不及预期；电子产品价格跌幅较大；市场系统性风险。