光大证券-安车检测-300572-2019年前三季度业绩预告点评：机动车检测赛道龙头，业绩持续高增长-191015

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　　◆事件：公司发布2019年前三季度业绩预告，预计2019Q1-Q3实现归母净利润1.55～1.65亿元，同比增长65.02%～75.67%，中值70.35%；预计2019Q3实现归母净利润0.49～0.59亿元，同比增长43.85%～73.21%，中值58.53%。
　　◆点评：
　　① Q3业绩持续高增长，公司助力国标升级。（1）Q3预计归母净利润增速中值58.53%，业绩保持高增长；（2）随着“环检升级”和“三检合一”持续推进，预计设备业务持续放量；（3）从长期来看，国家对安全和环境要求越来越高，相关标准和要求逐步提升，对设备的技术和质量要求也会越来越高，具备技术研发优势的企业率先受益。
　　②遥感业务不断拓展，预计年底项目加速。我们预计国内尾气遥感检测设备市场空间超100亿，随着蓝天保卫战2019年节点临近，遥感检测效率远高于人工路检，政府有动力推进遥感检测实施以满足政策要求，我们预计遥感项目即将加速。
　　③大势所趋，检测运营连锁化、品牌化可期。目前汽车检测行业极其分散，对标国外成熟市场，品牌化运营大势所趋。随着国内汽车保有量逐步提升，检测服务需求强劲，客户体验亟需提升，公司不断推进产业整合，开辟国内主动检测样本。
　　◆投资建议：基于公司环检升级订单放量以及收购检测站推进中，我们维持公司盈利预测2019-2021年净利润2.25/3.24/4.23亿元，对应EPS为1.16/1.67/2.19元，维持“买入”评级。
　　◆风险提示：检测站投资、遥感建设、收购整合不及预期。